应用经济学：影子经济是否减轻了无现金支付技术对货币需求的影响？（英文版）（17页）.pdf

1、越来越多的文献认为，纸币的广泛使用阻碍了经济增长，尤其是在新兴市场。现金的流行被指责为抑制金融包容性(Bachas et al.2018)，对无银行人口征收回归税(Suri 2017)，促进盗窃(Chakravorti 2014)，阻碍货币政策的有效性(Rogoff 2017)。基于这些原因，联合国和20国集团(G20)全球伙伴关系(Global Partnership)等组织一直主张从现金向数字支付过渡。为了加速这一过渡，各国政府推行了包括简单税收优惠(希腊、日本、摩洛哥、俄罗斯、韩国)在内的政策，使公共部门的支付完全以数字账户存款的形式进行(沙特阿拉伯和南非)，以及在几乎没有成本的情况下直

2、接部署销售点(POS)终端(捷克共和国、匈牙利、印度和波兰)。然而，尽管这些举措越来越受欢迎，但其有效性的传闻证据却喜忧参半。例如，波兰的“Polska Bezgotwkowa”计划允许公司使用免费POS终端超过一年，与此同时ATM取款数量急剧下降。1相比之下，在2016年颁布类似政策之后，印度消费者仍然对纸币保持着很大的忠诚度，以至于以较低成本安装的新POS终端(非货币化后)中有高达30%处于闲置状态，并在一年内返回。2墨西哥也是如此，尽管引入了政府支持的电子支付平台CoDi，据估计，90%的交易仍然是以现金进行的。3鉴于这种不平衡的历史记录，决策者面临的一个自然问题是，在何种条件下，数字支付补贴更有可能有效。在本文中，我们提出了一个促成因素：“影子”的盛行。正如我们使用一个简单的Baumol(1952)-Tobin(1956)货币库存模型所展示的那样，如果非正规经济的参与者要求现金，以试图保持他们交易的匿名性，就像通常假设的那样，那么无现金支付技术减少货币需求的能力将随着影子经济规模的增长而降低。这具有重要的政策含义。虽然人们常常想当然地认为，更大的金融发展会增加犯罪活动和逃税的机会成本，但这里记录的机制表明，在减少现金使用方面，因果关系的方向在某种意义上是相反的：除非影子市场活动首先减少，否则对无现金技术的补贴将是无效的。