1、 汽车/行业专题报告/2025.01.10 请阅读最后一页的重要声明！亚洲及澳新汽车市场分析报告 证券研究报告 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 分析师分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 相关报告 1.12 月重卡行业洞察 2025-01-03 2.12 月新能源汽车行业洞察 2025-01-02 3.11 月份中国车市运行回顾 2024-12-12 新能源新能源汽车销量及渗透率汽车销量及渗透率增长迅速增长迅速，关税政策较为友好，关税政策较为友好 核心观点核心观点 新能源

2、汽车销量增速显著高于整体汽车市场：新能源汽车销量增速显著高于整体汽车市场：2023 年中亚、东南亚、南亚、西亚及澳新汽车市场销量分别同比+39.43%、-0.68%、+6.63%、+26.79%、+9.60%至 57.2、339.6、508.0、74.4、136.5 万辆。新能源汽车方面，2023 年，中亚、东南亚、南亚及澳新新能源汽车销量分别同增 243.75%、129.15%、71.31%、102.68%至 3.41、20.92、8.23、13.60 万辆。政策推动下，新能源汽车渗透率增速较快：政策推动下，新能源汽车渗透率增速较快：在中亚、东南亚、澳新地区，主要国家均设立汽车电动化相关目标

3、，其中，乌兹别克斯坦、菲律宾、马来西亚、新西兰等国还对新能源汽车提供税率或费用减免。这些政策和目标将有效促进新能源汽车渗透率提升。关税政策较为友好，新能源汽车享受更多关税减免：关税政策较为友好，新能源汽车享受更多关税减免：一般来说，汽车进口的综合关税是：基本关税(25%)+增值税(17%)+消费税(10%-40%)+其他税，合计 120%左右。中亚、东南亚、澳新地区对中国汽车进口政策较为友好，其中：新加坡对所有动力类型的汽车实施 0 关税政策；澳大利亚称不对中国电车加征额外关税等。投资建议：投资建议：建议关注自主品牌出海的龙头企业，如零跑汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车等。风险提示：

4、风险提示：出海进展不及预期，行业竞争加剧，海外政策变化不及预期。表表 1：重点公司投资评级：重点公司投资评级:代码代码 公司公司 总市值总市值（亿元）（亿元）收盘价收盘价（01.09）EPS（元）（元）PE 投资评级投资评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 09863 零跑汽车 409.11 30.60-3.15-2.77-0.81-增持 002594 比亚迪 7,837.28 269.39 10.33 13.27 16.50 26.09 20.30 16.32 增持 00175 吉利汽车 1,406.47 13.96 0.51 1.44 0.98 27

5、.23 9.69 14.23 增持 601633 长城汽车 2,141.61 25.03 0.82 1.37 1.64 30.50 18.27 15.29 增持 000625 长安汽车 1,256.12 12.67 1.14 0.48 0.77 11.09 26.42 16.48 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所（使用 01 月 09 日收盘价计算）-17%-7%2%11%21%30%汽车沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 新能源汽车销量增速高于行业整体新能源汽车销量增速高于行业整体.4 1.1 亚洲及澳新新能

6、源汽车市场销量增长迅速亚洲及澳新新能源汽车市场销量增长迅速.4 1.2 中亚、东南亚、南亚、西亚、澳新主要市场国家汽车销量分析中亚、东南亚、南亚、西亚、澳新主要市场国家汽车销量分析.7 2 中亚、东南亚、南亚、澳新汽车市场政策情况分析中亚、东南亚、南亚、澳新汽车市场政策情况分析.19 2.1 澳新电动汽车相关政策及目标澳新电动汽车相关政策及目标.19 2.2 东南亚、中亚、南亚电动汽车相关政策及目标东南亚、中亚、南亚电动汽车相关政策及目标.19 3 中亚、东南亚、南亚、西亚、澳新关税政策分析中亚、东南亚、南亚、西亚、澳新关税政策分析.21 4 投资建议投资建议.22 5 风险提示风险提示.22