【公司研究】三峡能源-打造A股最大风电光伏运营商-210606（20页）.pdf

1、公司业务布局范围广，区域布局优势显著，因此风电、光伏平均利用小时数超行业平均。公司注重陆上风电、光伏、海上风电协同发展和区域均衡布局。面对风电竞价配置、光伏开发放缓、土地环保趋紧等新情况，公司进一步加强对行业政策和市场形势的分析预判，聚焦中东南部和光伏“领跑者”基地、特高压送出通道等电力负荷集中区域，资源获取渠道广泛。近年来公司风电装机规模复合增长率较高，风电前期工作取得快速突破，海上风电引领趋势显现。定不移实施“海上风电引领者”战略，全力推进广东、福建、江苏、辽宁、山东等地前期工作，不断巩固海上风电集中连片规模化开发优势。海上风电：截至 2020 年9 月30 日，公司海上风电项目已投运规模

2、 104 万千瓦、在建规模 293 万千瓦、核准待建规模 530 万千瓦，规模位居行业前列。到 2020 年底，公司预计投产和在建海上风电装机达到 427 万千瓦，该等项目全部投产后预计实现年发电量121 亿千瓦时，公司海上风电项目全力推进广东、福建、江苏、辽宁、山东等地前期工作，海上风电已形成“投产一批、建设一批、核准一批、储备一批”的滚动开发格局。陆上风电：截至 2020 年 9 月 30 日，公司陆上风电项目遍及内蒙古、新疆、云南等 22个省区;光伏发电：公司光伏项目遍及甘肃、青海、河北等18 个省区。公司风电、光伏平均利用小时数均超过全国水平，弃风率、弃光率情况高于全国平均水平，反应公

3、司所在区域的风光资源优势强。2017-2020Q3 公司风电平均利用小时数为2048、2286、2250、1672 小时，全国平均并网风电利用小时数为 1948、2095、2082、 1549 小时;2017-2020Q3 公司光伏发电平均利用小时数为 1380、1377、1405、1094 小时，全国平均并网光伏发电利用小时数为 1204、1212、1285、1009 小时。公司风电、光伏平均利用小时数显著高于行业，而公司的弃风率、弃光率情况是高于行业平均水平的，反应了风光所处资源较好区域，我们预计随着碳中和背景下新型电网系统的建设和完善，公司的资源优势将更加突出，公司利用小时数仍有较大幅度的提升空间。