2021年美国产业变化趋势及中国快递行业前景分析报告（30页）.pdf

1、斯坦福大学价值链创新倡议研究中心(Stanford Value Chain Innovation Initiative)与美国邮政服务局督察长办公室(United States Postal Service Office of Inspector General)联合发布了“最后一英里快递”技术颠覆与创新白皮书。报告预测了未来 57 年内，将在物流领域带来颠覆性变革的四项关键技术：高级算法与分析、无人机、机器人和无人驾驶汽车。行业发展展望：随着产业和技术升级，行业机会很多中国现代快递行业发展至今，依次经历了：商务信函驱动增长(20 世纪 80 年代至 21 世纪初)、电子商务驱动增长(21 世

2、纪初至今)两个发展阶段。综合上述产业变化、产业迁移以及技术革新三个角度对中国发展趋势的推演分析，我们认为，展望接下来的 20 年，在电商继续驱动快递物流业较快增长的同时，高端制造、国际化以及数字化技术将成为新的增长驱动力。其一，随着中国高端制造的兴起，货流将呈现出“高密度、高价值、高时间敏感”的特点，对高端快递和高端快运的需求将明显加大;其二，随着中国企业走出国门以及亚洲一些新兴国家的兴起，中国物流企业有望把握机会，顺势而为，加速拓展国际高端物流;其三，数字化技术可能带来颠覆性的影响，可能体现在产品服务内容上、也可能体现在物流龙头的利润商、还有可能体现在物流领域的竞争格局上。大国崛起，顺丰有望

3、比肩UPS 和Fedex在中国不断发展、追赶美国的大背景下，中国物流龙头也逐步在缩小与美国物流龙头的差距。对比美国快递龙头，我们认为顺丰控股在业务规模、公司业绩以及公司市值三方面上都有很大的增长空间，具有比肩 UPS 和 Fedex 的发展潜力。从业务规模上来看，我们预测顺丰与 UPS 和 Fedex 的收入规模差距将会快速缩小。得益于国内快递市场的业务量规模远大于美国及其他国家的快递市场规模，目前顺丰的快递业务量规模已经超过 UPS 和 Fedex，但是由于受经济发展水平和居民收入水平制约，国内快递单价又远低于美国快递单价，因此目前顺丰的收入规模(2020 年 1500 亿元左右)仍然远低于 UPS(2020 年 5500 亿元)和 Fedex(2020 年 4900 亿元)。但是根据我们分析，由于顺丰国内的各项物流业务正处于快速拓展阶段且未来几年将加速拓展国际新市场，我们预测 2025年顺丰收入体量有望超过4000亿元(未考虑兼并收购的预期)，与UPS和Fedex的收入规模差距将会快速缩小。