2021年新能源与汽车行业高镍三元和磷酸铁锂需求趋势分析报告（30页）.pdf

1、磷酸铁锂：初期以动力为主，此前非动力领域贡献主要增量。磷酸铁锂主要以国内动力领域为主，但过去受补贴标准制约发展几乎停滞;但随着磷酸铁锂性价比优势突出，在储能等非动力领域的应用快速发展，尤其在 2019 年开始爆发。2016年磷酸铁锂出货量为 5.6 万吨，预计其中动力用量为 4.8 万吨，非动力用量为 0.8 万吨;2019 年磷酸铁锂出货量为 8.8 万吨，预计其中动力用量为4.7 万吨，非动力用量为 4.1 万吨;三年整体复合增速16%，非动力增速73%。2020 年1-11 月磷酸铁锂出货量为 9.8 万吨，同比增长 32.7%;预计其中动力用量为 4.1 万吨，非动力用量为 5.7 万

2、吨。新能源车在从政策驱动向市场化驱动的转型中，我国动力电池装机量稳步增长，三元和铁锂占比也持续变化。2016 年我国动力电池装机 28.2GWh，其中磷酸铁锂装机量20.3GWh，三元装机量6.5GWh;2019 年我国动力电池装机量为62.4GWh，其中磷酸铁锂装机量 20.0GWh，三元装机量 38.4GWh;三年间，增量主要由三元提供，三元的占比稳步提升，但 2020 年 1-11 月磷酸铁锂装机占比有所回升。我们将动力电池的发展分为两个阶段：2016-2019：补贴向高能量密度倾斜，三元占比迅速提升。2016 年 12 月，四部委调整新能源车补贴，首次将电池系统能量密度纳入考核标准，更

3、高能量密度能够获得更高的补贴系数;到2018 年，不同能量密度的补贴系数放大，政策进一步向高能量密度和高补贴系数倾斜。三元材料在高能量密度方面显著占优，成本上的劣势通过更高额的补贴可以补足，整体发展迅猛，市占率从 2016 年 22.9%的提高到2019 年的61.5%。2020-至今：能量密度指标冻结，补贴退坡，磷酸铁锂凭借性价比优势开始回暖。 2020 年和2021 年的能量密度指标冻结，同时随着磷酸铁锂的发展和“刀片”“CTP” 等技术的出现，磷酸铁锂电池的能量密度已经有很大的提升，补贴上和三元的差异显著缩小，成本上的优势开始显现。补贴退坡，三元和铁锂逐步回归市场化发展。我们此前在系列报告二回暖趋势已现，磷酸铁锂春天到中详细测算了三元和铁锂版本车型的成本和补贴差异，由三元换成铁锂版本电池成本下降 0.69-1.35 万元，相当于下降 13-27%，考虑 2020 年的补贴差异后成本下降 0.46-0.56 万元，相当于下降 9-11%。