2021年洁美科技公司下游产业及一体化优势分析报告（23页）.pdf

1、1. 下游电子元器件行业景气度提升，利好纸质载带业务 2016 年起到 2018 年 Q4，MLCC 行业经历景气周期。2018 年由于市场各环节库存的囤积，行业进入了大规模的降价去库存阶段。2019 年以来受下游客户消化库存影响,以及电子信息产品处于更新换代期的影响,订单量同比下降，开工率一直保持在低位，这也导致了洁美科技从 2018年 12 月开始至 2019 年上半年的开工率大幅下滑，2019 年 Q1 营业收入和净利润出现了多年来首次同比下滑。2019 年 Q4 以来，被动元器件行业库存趋于合理，下游行业逐步复苏，公司产量和订单逐渐恢复，业绩逐步提升。5G 普及后的电子消费产品更新换代

2、、人工智能的发展以及电动汽车的成熟将促进电子行业的发展,带动对被动元器件的需求，从而带动公司纸质载带需求的增长。公司纸质载带产品中高附加值的压孔纸带和打孔纸带占比不断提升.日韩系客户的持续拓展以及下游行业的需求增加将助力公司纸质载带业务的持续扩张。 根据洁美科技招股说明书显示，目前纸质载带上孔穴之间的间距大多为2mm、4mm。假设：1.根据 wind 和工信部的数据，2010 年我国生产了 21772亿 只电子元器件，2018 年我国生产了约 49360 亿只电子元器件，年均复合增速约为 10.7%，参考历史数据，假设 2020-2023 全球电子元件产能年均复合增速为 10%，到 2023 年预计我国电子元件产能达到 6.79 亿万只;2.由于电子元件小型化趋势，预计 2020/2021/2022/2023 年载带孔穴间距分别缩小到平均 2.9/2.85/2.8/2.75mm 。由此测算出我国2020-2023年纸质载带使用量分别为147.9/159.89/172.79/186.67亿米。根据中研普华2020-2025 年电子元器件市场发展现状调查及供需格局分析预测报告，我国电子元件产量约占全球总产量 39%，可以测算出全球纸质载带 2020-2023 年需求大约为 379.23/409.97/443.05/478.64