2021年科顺股份公司产能与渠道发展趋势分析报告（24页）.pdf

1、2021年深度行业分析研究报告#page#内容目录1、科顺股份：防水头部企业，份额提升快速成长.1.1、科顺股份：防水行业第二规模企业，份额提升快速成长.1.2、业绩快速增长，盈利情况持续好转.1.3、股权结构2.1、行业规模超千亿，下游需求稳定2.2、防水行业标准提高，质保期延长，经营规范化.2.2.1、住宅质保期延长，防水质量要求提升.C2.2.2、防水修络市场空间较大，有望带动防水材料需求.102.3、头部企业扩产及收购，驱动集中度提升3、科顺股份：产能布局+渠道扩张+管理改善，成长优质优速.143.1、加快生产基地建设，产能扩张成长可期3.2、”直销+经销”双轮驱动，加快经销渠道拓展.

2、183.3、经营效率不断提升，提质增效成果显答.213.4、借助资本优势加速扩张，激励计划激发团队动力.224、盈利预测和投资建议.4.1、盈利预测假设.4.2、投资建议.24图表目录因表1；科顺股份历史浴羊国表2：科顺股份营业收入及增速.国表3：科顺股份归母净利润及增速图表4：科顺股份产品结构变动情况（亿元）.因表5：科顺股份分区域收入结构情况.6图表7：科顺股份期间费用率情况.图表8：科顺股份防水卷材销量和均价变动情况图表9：科顺股份防水涂料销董和均价变动情况.国表10:科顺股份股权结构（我至2020年H1）.国表11：水对建筑物的危害.国表12：主要防水材料分类及特征.图表13：规模以上

3、防水业务企业主营业务收入（亿元）.图表14规模以上防水金业数量.C图表15：住宅质保期延长，屋面和卫生间防水设计工作年限不低于20年.图表16：平屋面工程防水做法.图表17：我国建筑屋面渗漏率、地下建筑渗漏率等居高不下.图表18：老旧小区改造防水需求图表19，全国精装修商品房渗透率提升.11.11国表21：主要防水企业市场占有率变动情况.#page#图表22：主要防水材料企业防水业务营收及市占率情况（2019年）121国表24：北新建材收购前防水行业竞争格局.国表25：北新建材收购完成后进入防水行业的第二样队.1图表26：三棵树防水业务全渠道筑略打造防水渠道休系（收入）.国表27：亚士创能拟建

4、设的防水业务产能.13图表28：2018-2020中国房地产开发企业500强首选防水材料供应商品牌.图表29：科顺股份采用多品牌战略.15图表30：科顺股份防水材料生产基地布局情况.15图表31：防水行业主要公司单位生产员工人均产值指标（万元）.图表32：防水行业主要公司运输费用率对比.17.图表36：科顺股份防水涂料历年产能及产能利用率.17图表37：科顺股份多品类产品布局情况.图表38：科顺股份直销和经销占比变动情况（其中2017以前的数据是计入包工包料业务的直销和分销占比）.1图表39：科顺股份经销商数量变动情况（个）.1图表40：科顺股份销售人员数量及人均薪副（人，万元/人）图表41：

5、科顺股份人均创收及增速.国表43：科顺股份逐步缩减管理人员数量提升效率（人）.2.0.20国表45：防水行业主要公司研发费用率对比.图表46：科顺股份经营性现金流量净额变化.21图表47：科顾股份季度收现比、付现比变化因表48：公司上市以来融资情况汇总.1.图表49:科顺股份三次激励计划情况.图表50：第三次限制性股票激励计划首次授予部分的各年度业绩考核目标.国表51:2020H1科顺股份高管持股情况.图表52：公司分业务盈利预测（百万元）图表53：可比公司估值表.25#page#1、科顺股份：防水头部企业，份额提升快速成长1.1、科顺股份：防水行业第二规模企业，份额提升快速成长科顺股份成立于

6、1996年，前身是成立于1992年的小王布精细化工厂，历经20余年的稳健经营和高效发展，现已成长为以提供防水综合解决方案为主业，集工程建材、民用建材等多个业务板块为一体，业务范国涵盖海内外的综合建材公司。20世纪90年代末开始，公司逐步引进防水卷材生产线开始研发并生产防水卷材；2010年，公司推出了满足家庭装修防水需求的“依来德”品牌及其系列产品；2015年，公司推出了满足维修堵漏市场需求的“筑通”品牌及共系列产品。截至2019年末，公司有昆山、佛山、重庆、德州、鞍山、南通、荆门、渭南等共计八个生产基地，共计拥有防水卷材产能1.63亿平，防水涂料产能15.65万吨，预计公司在建生产基地及产能投