2021年粮油行业金龙鱼产业链及市场竞争优势分析报告（34页）.pdf

1、益海占据先机，大豆压榨行业龙头地位稳固。在国家政策支持背景下，2000-2003 年益海集团迅速兴建了 5 个大豆压榨厂，成为大豆压榨行业龙头。由于国内期货市场还不完善，2003-05 年受到大豆价格先涨后跌的影响，国内大豆压榨厂损失惨重。豆油价格持续低迷推动行业大洗牌，油脂行业规模企业数量自 2002 年5169 个下降至2005 年1043个，行业集中度迅速提高。益海抓住机遇，2004-05 年在国内新建或合作了 8 个工厂，并于 2006 年新建阿克苏工厂、泰州工厂，完成全国产能布局。2007 年国家政策转向，不再鼓励外商投资“蛋白饲料开发、生产”，明确要求“大豆、油菜籽食用油脂加工”必

2、须由中方控股。这一政策对已经完成全国工厂布局的益海影响不大，但嘉吉、邦吉和路易达孚等外资粮商扩张受到限制。外资在中国油料加工能力占比自 2008 年的 29%下降至 2014 年的 23%。同时国家通过补贴支持国产油料发展，扶持中储粮、中纺、中粮三大央企粮油巨头，2009 年中粮大豆压榨产能超过 1000 万吨。大豆压榨是资金密集型产业，龙头企业具有产业链及套保优势。规模较大的压榨企业通过庞大的客户群体建立消费数据网络，可以获得对中下游库存和中短期消费变动的高频且准确的预估，同时在利用金融资源进行套保方面具备优势。此外综合实力较强的大型压榨集团通过产业链一体化及多元化发展战略，增厚利润并增强竞争优势。2017 年行业整体产能利用率下降过程中，外企开工率仍在上升，民企开工率不断下降。我国大豆压榨行业集中度较高，头部企业进一步扩大份额。截至 2018 年我国大豆压榨量 CR 3 达到 39%，CR 10 为 73%。益海嘉里以 1594 万吨压榨量占据 18%市场份额，其次为中粮集团占据 13%份额，总体来看国企占据优势位置。