【研报】非银行金融行业养老金系列报告三：国内养老金产品深度研究养老金融改革加速第三支柱养老金蓄势待发-210410（43页）.pdf

1、养老消费信托：提供全面养老服务消费体验养老消费信托指信托公司通过与养老服务机构合作，为投资者提供财富管理服务和养老保障服务。养老消费信托不仅能够提供稳定的现金收益回报，满足老年人财富管理需求，还能为老年人提供居家养老服务、社区医养服务、机构养老服务以及紧急救援服务等，满足养老需求。此外，消费者还可选择享受一些其它付费医养服务项目。不同养老模式下，养老消费信托提供的养老服务的内容也相应有所不同。居家养老模式下，养老消费的内容包括家政、护理、餐饮、紧急救援、心理关怀慰问等服务;机构养老模式下，养老消费的内容更广泛，包括养老住房、护理、健康医疗、疗养康复等全方位饮食起居服务。信托公司作为受托人，运用

2、其强大的资源整合能力，集成养老消费服务资源，确保养老服务供给端符合质量标准的要求。对消费者来说，通过养老消费信托，受益人能够获得相对全面的养老服务消费体验，享受信托产品附带的多种功能。对信托公司来说，通过将自身制度优势与养老服务产业相结合，加强产业链布局，能够大大提升信托业务水平和质量，更好满足消费者的养老需求，有效拓展获客渠道，增强客户黏性。对养老产业来说，养老消费信托对于养老服务产品供给有更明确和严格的要求，能够对养老服务质量进行有效监督，有助于促进养老产业服务质量的提升。目前，中信信托、北京信托等信托公司发行了养老消费信托产品，但数量很少，规模也相对较小。信托公司以规模数量和优惠价格直接

3、向康养机构采购康养服务，并督促其提供相应质量的服务，保障消费者的养老权益。其中，养老服务包括健康管理、居家养老服务、社区养老机构的优惠购买权，以及针对中高端消费群体的高端养老机构优先入住权等。针对普通消费者，也有低至 100 元的普惠化个人养老消费信托产品，但总募集规模较小。以最新公布的中航信托鲲瓴养老信托为例，该养老信托产品将养老服务、受托传承、投资保值相结合，创新性的设立了专属信托账户，以实现养老费用支付、养老社区入住以及保值增值等目标。通过与大型养老社区合作，形成专业医养照护体系和医疗保健中心，并提供个性化专项定制养老服务。养老金融信托：养老资金的预先安排养老金融信托是个人为满足未来自身

4、或家庭成员的养老需求，对资金、财产上进行的提前安排。即通过参与养老金融集合信托计划，或由信托公司专门设立单一养老金融信托，对委托人资金、财产进行投资、管理，实现资金保值、增值的情况下，满足受益人特定的养老资金需求，适合中高净值人群。养老金融信托存续期限长、有特定养老需求，其投资管理不同于一般资金信托。为确保实现受益人的养老目的，通常需要对受托资产设定特定的安排，引入监察人制度，对信托资金的运用领域、运用方式等进行具体约束。同时，公开透明的信息披露和长期有效的客户沟通也是养老财产信托模式创新发展的基础。2016 年，兴业银行与外贸信托联合推出国内首款金融养老信托产品安愉信托产品，面向私人银行客群，该产品起点金额较高，为 600 万元。借鉴“家族信托”设计架构，委托人需一次性交付信托财产，信托计划成立后封闭三年，封闭期后的任何一年开始，受益人可选择一次性支付或按季度支付，直至信托结束，信托财产全部归于受益人。此款产品的设计更类似于养老年金，并未嵌入相关养老服务，但能够享受信托财产独立和投资管理的优势。未来养老金融信托产品应该加强养老特殊目的安排，确保其养老功能的发挥。