【研报】三部委出台《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》点评：经营贷资金违规入楼市遭严查“真普惠”金融支持力度将加大（3页）.pdf

1、1、三部委联合发布通知遏制经营贷违规入楼市,政策站位高政策出台背景之- -:加大普惠小微金融支持与房地产融资宏观审慎管理政策叠加,导致部分信贷资金借道经营性贷款进入房地产市场，引发了监管高度重视。去年以来，疫情影响下，国家对普惠小微金融支持力度持续强化，小微企业融资“增量、扩面、提质、降本”。据银保监会数据，截至2020年末，全国小微企业贷款余额42.7万亿元,其中普惠型小微企业贷款余额15.3万亿元(YoY +30.9%) , 2020年新发放的小微企业贷款平均利率为5.88%，比2019年下降0.82个百分点。12月新发放普惠小微贷款的利率是5.08%，比.上年同期下降0.8个百分点。与此

2、同时，我国房地产融资延续了2019年以来的“稳中从紧”政策基调，在增量占比和增速两个维度进行了有效控制。据4Q20货币政策执行报告，截至2020年末，全国主要金融机构房地产贷款余额49.6万亿元，较年初增长11.6%;其中个人住房贷款余额34.5亿，较年初增长14.5%。2020年12月，新发放个人住房贷款加权平均利率5.34%,较年初下降28BP;相较12月新发放普惠小微贷款5.08%的利率高26BP。以上情况显示出:一方面，针对普惠小微贷款而言，考虑到监管对于普惠小微的增量贷款要求和普惠小微企业的现实风险状况，贷款定价与风险压力存在匹配难度。尤其是对于普惠小微企业中长期贷款而言，发放无抵押信用贷款风险较高。另一方面，按揭贷款的高定价与普惠小微企业的低定价形成水位差，同时，通过经营性贷款实施“房抵贷”业务能够绕开首付比例、房地产融资规模调控等政策要求，因此促成了一些企业和个人违规将经营用途贷款投向房地产领域。再叠加部分城市近期房价上涨形成正反馈，经营贷资金违规流入楼市行为有所强化。