【研报】餐饮旅游行业：中国能否跑出“茶饮星巴克”从现磨咖啡看高端现制茶饮行业-210322（26页）.pdf

1、现磨咖啡及现制茶饮原料较透明，供应链壁垒取决于参与上游程度。 1)现磨咖啡：主要采用阿拉比卡咖啡豆，部分精品咖啡采用多种阿 拉比卡豆拼配而成。星巴克作为咖啡行业采购标准制定者及推行者， 其非常重视与优质供应商的合作关系。 2009 年其将 4 种优秀阿拉比卡 咖啡在我国云南试种，并于 2012 年云南种植者支持中心和初加工工 厂投入运营。相比雀巢咖啡与云南种植着简单的采购关系，星巴克注 重加强种植社区联系，高度渗透上游种植业并为快速拓店打下基础。 2)高端现制茶饮：茶底+乳制品+生鲜水果，原材料品类相比于咖啡 更复杂，且由于水果的生鲜属性，深度参与上游难度较大。茶底主要 考验原材料来源和拼配技

2、术，头部高端现制茶饮品牌均有已长期合作 的优质茶园，拼配技术也相对较为成熟。新鲜水果供应是高端现制茶 饮供应链重难点之一，一方面果茶为其销售重心(奈雪三款经典大单 品占比 25%)，另一方面其新品和季节性产品主要依靠不同水果来吸 引顾客，因此水果奶盖茶既是引流产品又是利润产品。预计水果在成 本中占比较高，头部品牌目前直接与当地农业农户合作以保障水果新 鲜度及口感，但预计渗透其上游难度相对较大。经 20 年培育，我国现磨咖啡行业目前在一二线城市呈百花齐放状态。1)速溶咖啡阶段(1980-2000)。 20 世纪 80 年代末雀巢将速溶咖啡带。入了我国，初步建立了我国人民对于咖啡的认知，培养咖啡消费习惯; 2)现磨咖啡普及阶段(2000-17 年)。1997 年上岛咖啡、1999 年星巴 克相继进入大陆。随着我国 2000 年加入 WTO，人民生活水平持续提 升、人们受西方的文化的影响也逐渐加强，现磨咖啡的渗透率不断提 升。其中星巴克作为全球现磨咖啡龙头，伴随我国商业地产发展实现 快速扩张，目前较同定位对手已拉开差距;3)现磨咖啡品牌分化阶 段(2017 至今)。