【公司研究】思瑞浦-十年磨一剑再攀新高峰-210126（27页）.pdf

1、公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 思瑞浦思瑞浦（688536） 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 01 月月 26 日日 投资投资评级评级 行业行业 电子/半导体 6 个月评级个月评级 增持（首次评级） 当前当前价格价格 524.06 元 目标目标价格价格 610.26 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 80.00 流通A 股股本(百万股) 18.08 A 股总市值(百万元) 41,924.80 流通A 股市值(百万元) 9,476.30 每股净资产(元) 31.85 资产负债率(%) 2.56 一年内最高/最低(元

2、) 576.99/202.00 作者作者 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 股价股价走势走势 十年磨一剑十年磨一剑,再攀新高峰再攀新高峰 十年磨一剑的模拟芯片领路者，细分领域跻身世界舞台十年磨一剑的模拟芯片领路者，细分领域跻身世界舞台。 思瑞浦是一家专注于模拟集成电路产品研发和销售的集成电路设计企业， 目前已拥有超过 900 款可销售的产品型号。 公司采用 Fabless 模式， 坚持以 研发为本，研发持续加码，2017-2019 研发费用率分别为 25.61%、35.74%、 24.19%，远超友商。 公司是少数能够突破海外技术垄断的公司之一，在信 号链模拟芯片市场规模中占比最高的放大器

3、和比较器领域，公司 2019 年 的销售额为 1.03 亿人民币，折合约 0.15 亿美金，亚太地区的市场占有率 约 0.84%，排名第九，全球排名第 12 名，皆是排名最靠前的国内厂商，市 场地位稳固，逐渐跻身世界舞台 公司布局全面，公司布局全面，于于知名客户供应链中站稳跟脚知名客户供应链中站稳跟脚。 公司持续对模拟集成电路产业中具有前瞻性和市场前景的方向开展技术研 究，实现研发成果与产业深度融合。公司的产品已被普遍地应用于各行各 业之中，包括信息通讯、工业控制、监控安全、医疗健康、仪器仪表等领 域。其中，在信息通讯领域，公司开发的通信基站所需的多种模拟集成电 路产品，包括线性产品、转换器产品和接口产品等，并已成功通过国内通 信设备领先企业的测试和认可， 实现了通信设备部分核心器件的进口替代。 目前公司已成为国内通信设备领军企业在模拟芯片领域的主要本土供应商 之一，公司与它们建立了稳定的