【研报】快递行业专题报告：2020年快递单量同比+31%关注价格博弈后的格局变化-210119（14页）.pdf

1、1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 专 题 物流行业物流行业 报告日期：2021 年 1 月 19 日 2 202020 0 年年快递单量同比快递单量同比+ +3131% %，关注关注价格博弈后的价格博弈后的格局格局变化变化 快递行业专题报告 行 业 公 司 研 究 物 流 行 业 ： ： ： table_invest 行业行业评级评级 物流 看好 Table_relateTable_relate 相关报告相关报告 1 快递行业专题报告： 11 月快递单量同 比+37%，关注旺季后单价及份额变动 2020.12.20 2 快递数据月月看： 10 月行业单量同比 +

2、43%，关注“双十一”后价格变动 2020.11.19 3 快递数据月月看： 9 月快递表现优秀， 量 价 向 好 ， 继 续 关 注 龙 头 企 业 2020.10.20 4快递数据月月看：8 月单量同比增长 36% ， 龙 头 份 额 集 中 趋 势 不 改 2020.09.20 5快递数据月月看：6 月单量同比增长 36.8%，票单价环比回暖2020.07.19 6 快递数据月月看： 4 月单量同比+32%， 龙 头 份 额 提 升 ， 继 续 关 注 单 价 2020.05.19 7 快递数据月月看： 3 月单量恢复高增， 关注行业寡头的超额增长2020.04.15 8快递行业热点五问

3、五答：驱动仍在， 龙头为王快递行业2020年一季度综 述2020.05.06 table_research 报告撰写人： 匡培钦 联系人： 耿鹏智 报告导读报告导读 12 月份，实体网购零售额同比增长 7.3%至 9798 亿元，累计实体网购渗透率同 比提升至 24.9%。12 月单月，快递单量同比增长 37.41%至 92.54 亿件；单价同 比下降 1.46 元至 10.01 元；收入同比增长 19.94%至 926.20 亿元。 投资要点投资要点 驱动：驱动：消费线上化消费线上化仍仍为大势所趋为大势所趋，但，但 12 月增速趋缓月增速趋缓 实体网购需求催化。实体网购需求催化。2020 年

4、全年，实体网购零售额 9.76 万亿元，同比增长 14.49%，实体网购渗透率 24.9%，同比提升 5.4pts。2020 年 12 月，实体网购零 售额 9798.0 亿元，同比增长 7.3%。消费线上化仍为趋势，但 12 月增速趋缓。 行业：单量行业：单量继续继续高增，单价高增，单价环比环比上升上升 单量：单量：12 月单月行业快递单量 92.54 亿件，同比增长 37.41%；全年完成单量 833.58 亿件，同比增长 31.22%。快递服务品牌集中度指数 CR8 达 82.2%，环 比微降 0.2pts，同比降低 0.3pts。 单价：单价：12 月单月行业票单价 10.01 元，同

5、比下降 1.46 元，环比提升 0.15 元； 其中义乌（金华）规模以上快递业务票单价 2.85 元，同比-0.84 元，环比-0.21 元。 收入：收入：量增价降，最终 12 月单月行业快递收入 926.2 亿元，同比增长 19.94%。 A 股标的股标的：韵达单量市占率韵达单量市占率 16.65%，顺丰收入同比增长，顺丰收入同比增长 31.74% 单量：韵达单量：韵达继续继续领跑领跑 A 股通达股通达系系，但增速回落，但增速回落。从份额看，韵达（15.41 亿件， 份额 16.65%） 圆通 （14.90 亿件， 份额 16.10%） 申通 （9.64 亿件， 份额 10.42%） 顺丰（

6、8.70 亿件，份额 9.40%） ；从同比变动看，顺丰单量（+48.97%）圆通 （45.68%）韵达（+36.98%）申通（+25.86%） 。 单价：单价：同比下行，环比分化同比下行，环比分化。从价格看，顺丰（16.94 元）申通（2.39 元） 韵达（2.25 元）圆通（2.21 元） ；从同比变动看，顺丰（-12.23%）圆通（- 18.94%）韵达（-25.99%）申通（-28.09%） ；从环比变动看，顺丰（4.95%） 申通（-2.51%）韵达（-3.84%）圆通（-3.91%）。 收入： 顺丰领跑收入： 顺丰领跑 A 股公司。股公司。 顺丰同比+31.74%至 156.06