【研报】2020年疫苗行业批签发专题报告：大品种持续放量行业持续高景气-210111（19页）.pdf

1、0 2020年疫苗行业批签发专题报告： 大品种持续放量，行业持续高景气 证券研究报告行业专题医药行业 2021年1月11日 1 目录 一、概览：核心品种快速放量，行业持续高景气度 二、具体品种批签发情况 三、风险提示 2 oPoRoOrMuNrQtMoPsPnQrP8OaO9PtRpPmOmNjMmMqRlOpOpM8OqQuNwMqNyQxNmPnN 疫苗行业核心观点：量价齐升，集中度提高 3 2020年疫苗行业批签发共6.3亿支，相比近6年平均批签发5.7亿支显著提升，按批签发量中标价计算，2020年国内疫 苗批签发货值规模达667.9亿元，核心产品批签发情况如下： 13价肺炎疫苗：全球疫

2、苗销售额最大品种，目前仅有辉瑞和沃森生物的产品在国内获批，2020年批签发量1088.8万 支，其中辉瑞和沃森生物分别批签发642.3万支（同比+35%）和446.5万支；2020Q4批签发376.9万支，其中辉瑞和 沃森生物分别批签发261.6万支（同比+40%）和115.2万支，考虑到国内13价肺炎疫苗目前极低的渗透率，预计国产 13价肺炎疫苗将持续快速放量趋势。 HPV疫苗：2020年批签发合计1543.2万支（同比+42%），其中二价批签发314.6万支（万泰生物批签发245.6万支 ，GSK批签发69.0万支），四价批签发721.9万支（同比+30%），九价批签发506.6万支（同比

3、+52%）；2020Q4 批签发合计434.7万支（同比+30%），其中二价批签发101.4万支（万泰生物批签发69.4万支，GSK批签发32.0万支 ），四价批签发285.5万支（同比+81%），九价批签发47.9万支（同比-67%）。HPV疫苗累计至今批签发共3489.1 万支，对应1163.0万人份（全部按每人3支计算），目前国内HPV疫苗渗透率依然较低，国产和进口HPV疫苗仍然处 于快速放量状态。 四联苗：康泰生物独家产品， 2020年批签发量合计为556.3万支（同比+17%），2020Q4批签发89.8万支（同比- 60%），根据草根调研，预充式四联苗目前招标已基本完成，预计202

4、1将恢复快速放量状态。 五联苗：赛诺菲巴斯德独家产品，2020年批签发量合计为630.3万支（同比+37%），2020Q4批签发132.2万支（同 比+112%）。 Hib疫苗：2020年批签发量合计1114.6万支（同比+56%），2020Q4批签发142.9万支（同比+318%），Hib批签发 大幅增加主要系智飞生物批签发大幅增加所致，其2020年批签发达到369.8万支（同比+764% ）。 水痘疫苗：2020年批签发量为2758.4万支（同比+32%），其中百克生物批签发875.6万支（同比+22%），批签发 占比32%，长春祈健批签发863.1万支（同比+66%），批签发占比31%。

5、 疫苗行业核心观点：量价齐升，集中度提高 百白破疫苗：2020年批签发达到5138.4万支（同比-30%），其中武汉所批签发2737.8万支（同比-45%），批签发 占比53%，沃森生物批签发1213.1万支（同比+7%），成都所批签发1187.5万支（同比+4%）。 狂犬病疫苗：2020年批签发7860.3万支（同比+41%），按公司看：成大生物批签发量为3652.5万支，占比46%。 按品种看：冻干狂犬（Vero细胞）为6193.0万支，占比79%，冻干人二倍体为370.4万支，占比5%，目前人二倍体 狂犬疫苗渗透率依然极低。 EV71疫苗：全球首个手足口疫苗，2020年批签发为1551.

6、3万支（同比-18%），其中武汉所批签发683.9万支（同 比+26% ），昆明所批签发697.5万支（同比-28%），科兴生物批签发169.9万支（同比-55%）。 23价肺炎疫苗：国内仅有成都所、默沙东、沃森生物和康泰生物四家生产，受疫情刺激，2020年累计批签发 1739.3万支（同比+84%），其中成都所批签发708.5万支（同比+108%），沃森生物批签发574.5万支（同比 +61%），康泰生物批签发408.5万支（同比+358%），默沙东批签发47.8万支（同比-70%）。 轮状病毒疫苗：2020年批签发1080.3万支，其中智飞生物代理的默沙东五价轮状病毒疫苗批签发399.3万