【研报】通信行业深度报告：5G网络2B、2C端应用齐头并进普及有望超预期-2020201231（24页）.pdf

1、通信通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/25 通信通信 2020 年 12 月 31 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 行业点评报告-静候 700M 带来 5G 好用变革，通信板块估值有望修复- 2020.12.29 行业周报-工信部公布下一步 5G 发 展规划，5G 应用有望超预期- 2020.12.27 行 业 点 评 报 告 - 全 球 首 款 量 产 5G+V2X 车下线， 车联网普及再加 “油 门” -2020.12.26 5G 网络网络 2B/2C 端应用齐头并进端应用齐头并进，普及有望超预期普及有望超预期 行业深

2、度报告行业深度报告 我国我国 5G 应用开展主要以应用开展主要以 2B 端专网应用为主，端专网应用为主， 2C 端并行，端并行， 5G 基建全球领先，基建全球领先， 维持对通信“看好”评级维持对通信“看好”评级 根据工信部数据显示，目前我国 5G 流量组成中约 80%由 2B 端组成，20%由 2C 端构成。在我国基站尚未完全深度覆盖情况下，以范围较小、结构相对简单、应 用途径较广的专网作为 5G 商用切入点为我国现阶段的主要发力方向。随着中国 联通 5G 跨域物联网在三一智矿开通、中国移动助力打造海尔智慧工厂、中国电 信助力中国航发南方公司企业效率提升、广电 700M 电力专网在陕西建成，我

3、国 四大运营商 5G 专网项目皆成功落地，预计未来将持续拓展。我国互联网公司基 于云游戏、车联网及大视频的尝试及运营商对于 5G 消息的推广将使得 5G 应用 不断升温。基于我国 5G 基站部署持续高景气，700 打底网给 5G“好用”带来质 的飞跃，5G 终端数量持续突破，维持对于通信行业的“看好”评级。 韩国韩国依托丰富的内容资源发展依托丰富的内容资源发展 5G2C 端端应用，中国应用，中国 5G 应用有望后来居上应用有望后来居上 目前欧洲、日本、美国等 5G 建设及应用均不成熟，韩国于 2019 年 4 月成为首 个 5G 商用的国家，其 5G 主要发展策略为依托本国较充足的内容资源不断

4、丰富 2C 端应用拉动 2B 端行业应用。韩国运营商在 2C 端思路类似，以内容优势提升 客户粘性，其中 LGU+公司依托其 5G 在首尔的高覆盖率推出 AR 及大视频回放 等 5G 应用，使得用户可以在足不出户的情况下完成与女明星约会、从不同角度 观看高尔夫及棒球赛等活动，完成 5G 用户数的较快速度提升。 凭借人口资源优势，中国将成为全球 5G 市场大国，市场规模是韩国所不能比拟 的。5G 技术方面，华为、中兴通讯是全球通讯设备排名前四厂商，并在 5G 专利 上遥遥领先，在政策、市场等利好因素驱动下，中国 5G 应用有望后来居上。 投资建议：静候投资建议：静候 700M，5G 迎来可用到好

5、用变革，看好迎来可用到好用变革，看好 2C/2B 应用发展应用发展 随着运营商三期集采临近，进一步加大 5G 基站的建设力度可期，5G 的网络覆 盖质量将更好，5G“好用”再加速。随着重启 5G 的设备采购及 5G 频率重耕带 来网络质量的质变，我们认为 5G 应用板块有望迎来一轮反转行情，相关公司业 绩的增速将是考察个股表现的关键因素。推荐标的：光芯片仕佳光子（688313） ， 专网佳讯飞鸿（300213） ，物/车联网移远通信（603236） 、广和通（300638） 、移 为通信（300590） ，视频会议亿联网络（300628） 、会畅通讯（300578） ，5G 消息 梦网集团 （

6、002123） ， IDC 科华恒盛 （002335） 、 英维克 （002837） 、 佳力图 （603912） ， 5G 消费终端小米集团（1810） 。 风险提示：风险提示：5G 建设不及预期风险；中美贸易摩擦影响全球经济及 5G 发展 -21% -10% 0% 10% 21% 31% 2019-122020-042020-08 通信沪深300 相关研究报告相关研究报告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 行 业 深 度 报 告 行 业 深 度 报 告 行 业 研 究 行 业 研 究 行业深度报告行业深度报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律