【研报】激光行业专题一：激光加工设备的投资机会-20201229（18页）.pdf

1、激光行业专题一：激光加工设备的投资机会激光行业专题一：激光加工设备的投资机会 证券研究报告 请仔细阅读尾部的免责声明 激光加工行业快速增长激光加工行业快速增长，各企业产品布局差异较大各企业产品布局差异较大。2019 年全国激光设备市场规模达 658 亿元，同比增长8.8%，其中切割、 焊接、打标分别占工业激光器应用比例 49%、17%、8%。从各企业的产品线布局来看，德国通快和国内的大族激光等布局全应用、 全领域激光加工产品；以华工科技（白车身焊接）、海目星、帝尔激光、联赢激光等为代表的企业为专注某个领域或某种应用 的细分龙头。 每次股价上涨必伴随应用领域扩张每次股价上涨必伴随应用领域扩张，高

2、功率国产化和超快激光的发展是当前两大趋势高功率国产化和超快激光的发展是当前两大趋势。光纤激光器出现以来，激光器的功率不 断向上突破，从1.5kw进军到12kw，超厚板材的切割得以实现。同时，国产激光器的替代也驱动高功率激光设备成本的下行，从 而进一步推动新应用落地。另一方面，小功率激光设备追求“精雕细刻”，超快激光器的出现推动了激光设备在国防军工、薄 脆性材料加工、薄金属加工以及医疗市场的应用。 投资建议：投资建议：建议关注具备全应用全领域激光设备生产能力的行业龙头大族激光（002008.SZ）、动力电池领域的细分龙头海目星 （688559.SH）。 风险提示：宏观经济不达预期；固定资产投资不

3、达预期；高功率国产替代进程不达预期；新兴领域需求不达预期 核心观点核心观点 2 rQrOqQnQzQoPtMqRsPtOrP6MbP7NpNmMnPpPiNmNpNiNoNqQ8OmNrRwMoNxOMYqNmR CONTENTS 目目 录录 CONTENTS 目目录录 投资建议 02 03 01激光产业链介绍激光产业链介绍 激光加工设备当前的两个趋势 请仔细阅读尾部的免责声明西部证券研发中心4 激光产业链激光产业链 请仔细阅读尾部的免责声明5 激光产业链公司分布激光产业链公司分布 激光器与控制系统激光器与控制系统激光设备激光设备终端厂商终端厂商 激 光 器 激 光 控 制 系 统 IPG 相

4、干 锐科激光（300747.SZ） 杰普特（688025.SH） 创鑫激光 西门子 Beckhoff 奥森迪科 柏楚电子（688188.SH） 维宏股份 军工 机械 医疗 电子 航空 汽车 20% 75% 5% 汽车制造 3C 新能源 德国通快 百超迪能 大族激光（002008.SZ） 华工科技（000988.SZ） 帝尔激光（300776.SZ） 海目星（688559.SH） 激 光 加 工 设 备 应 用 领 域 资料来源：中国激光产业发展报告，西部证券研发中心 图：下游应用占比图：下游应用占比 请仔细阅读尾部的免责声明 激光（LASER）即通过人工的方式使用光或放电等强 能量激发特定物

5、质产生的光。激光加工的原理是利用激光产生的高能量快速融化材料 的加工处。 激光设备能够实现切割、焊接、打标、雕刻、熔覆等功能，国产设备 应用场景多元化趋势明朗。 2019 年全国激光设备市场规模达 658 亿元，同比增长8.8%，其中切 割、焊接、打标分别占工业激光器应用比例 49%、17%、8%。 6 激光加工行业前景广阔，切割和焊接占比近激光加工行业前景广阔，切割和焊接占比近70%70% 图：激光应用占比图：激光应用占比 39% 12% 19% 10% 9% 11% 切割 焊接 打标 半导体和显示器 金属加工 其他 图：图：2019 2019 年激光设备市场规模为年激光设备市场规模为 65

6、8 658 亿元亿元图：中国激光设备市场竞争格局图：中国激光设备市场竞争格局 资料来源：2020中国激光产业发展报告，西部证券研发中心 12.6% 2.8% 2.0% 1.7% 1.7%1.6% 1.2% 76.4% 大族激光 华工科技 邦德激光 海目星 联赢激光 德国通快 帝尔激光 其他 请仔细阅读尾部的免责声明7 应用领域持续拓宽应用领域持续拓宽，行业成长性良好行业成长性良好 图：国际激光设备应用领域多元化图：国际激光设备应用领域多元化 图：国产激光设备应用领域目前仍以工业加工为主图：国产激光设备应用领域目前仍以工业加工为主 40.6% 27.1% 3.6% 8.2% 8.4% 3.6%