【研报】纺织服装行业：仍看好服装消费复苏的持续性-20201222（21页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.12.22 仍看好服装消费复苏的持续性仍看好服装消费复苏的持续性 本报告导读：本报告导读： 11 月服装零售增速有所下降，纺织服装出口端表现较好。 “十四五”规划出台，消费月服装零售增速有所下降，纺织服装出口端表现较好。 “十四五”规划出台，消费侧改革新格局下纺织服装行业增速有望再提升。侧改革新格局下纺织服装行业增速有望再提升。 摘要：摘要： 11 月服装零售增速放缓， 纺织服装出口持续改善。月服装零售增速放缓， 纺织服装出口持续改善。 2020 年 11 月社会消费零售总额 39514 亿元，同比增长 5%。服装鞋帽

2、针织品类零售额1497 亿元， 同比增长 4.6%， 增速有所放缓。 11 月海外疫情加重反复，防疫物资拉动纺织品出口提速，同比增速达 20.96%，增速环比提升6.12pct。 “十四五”规划强调消费侧改革，利好纺织服装行业增长。“十四五”规划强调消费侧改革，利好纺织服装行业增长。十四五规划中指出将全面促进消费。 根据规划， 纺织服装行业在以下四个方面从消费促进政策中受益。1.发展需求导向的新消费方面，具备完善供应链和物流体系的公司可根据产品市场表现快速反应，及时调整供货， 满足终端消费者需求， 看好其未来发展； 2.新零售业态消费方面，促进线上线下消费融合发展， 利好新零售渠道布局完善的公

3、司长期增长；3.开拓城乡消费市场方面，挖掘低线城市消费，低线城市区域消费潜力将会进一步释放，大众消费品有望持续获得市场红利；4.品牌和质量方面， 纺织服装龙头品牌无论产品质量还是品牌力都拥有一定的竞争力，未来市场份额有望不断提升。 投资建议：投资建议：三大投资主线：1）估值+基本面修复品种：森马服饰、海森马服饰、海澜之家、太平鸟、罗莱生活澜之家、太平鸟、罗莱生活；2）受益于棉价上行，具备低成本库存优势：申洲国际、健盛集团申洲国际、健盛集团；3）品牌具有高成长性：南极电商、地南极电商、地素时尚、比音勒芬、波司登、安踏体育、李宁素时尚、比音勒芬、波司登、安踏体育、李宁。 板块复查：板块复查：创业板

4、(3.46%)，深证成指(2.21%)，沪深 300(2.26%)，上证综指(1.43%)。 本周纺织服装行业跌幅为 1.90%， 在申万行业中处于中上游，纺织制造子版块跌幅为 0.00%，服装家纺子版块跌幅为1.24%。 重点公司公告：重点公司公告： 梦洁股份：关于董事股份减持完成的公告 南极电商：关于 2019 年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期行权结果暨股份上市的公告 七匹狼：关于公司实际控制人增持计划实施完成的公告 华纺股份：关于国有股权划转进展情况的公告 风险因素：风险因素：宏观经济不及预期，消费恢复不及预期 评级：评级： 增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 相关报告 纺

5、织服装业疫情后周期运动服饰仍是投资主线 2020.08.07 纺织服装业LV 亚洲复苏，服装新零售蓬勃发展 2020.08.02 纺织服装业6 月服装零售环比稳定，板块加速复苏可期 2020.07.19 纺织服装业优衣库中国区业绩较好，Q2板块持续复苏 2020.07.13 行业周报行业周报 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 纺织服装业纺织服装业 行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 22 目 录 1. 纺织服装出口表现较好，行业迎来十四五利好形势 . 3 1.1. 11 月服装零售复苏受阻，纺织服装出口情况持续改善 . 3 1

6、.2.“十四五”新格局下，纺织服装行业增速有望提升 . 4 2. 投资建议 . 6 3. 行业主要数据回顾 . 7 3.1. 板块复查 . 7 3.2. 品牌零售端 . 9 3.3. 出口端 . 10 3.4. 上游原材料 . 11 4. 公司重点公告 . 15 5. 行业新闻一览 . 16 6. 板块近期事项 . 17 6.1. 解禁 . 17 6.2. 近期增减持一览 . 17 6.3. 股东大会 . 20 mNpQnNtOzQnMqPqRmRmRsMbR9R6MpNnNnPnNkPpOnPkPsQsQ7NrQtQMYnRqPMYrMnQ 行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分