【研报】化工行业：R125价格持续上行R32、辛醇乙烯启动涨价-20201220（20页）.pdf

1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工化工 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 12 月月 20 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 中性(维持评级) 上次评级上次评级 中性 作者作者 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 化工-行业研究周报:醋酸价格持续 上行，R125、醋酸乙烯启动涨价 2020-12-14 2 化工-行业研究周报:醋酸价格持续 上 行 ， 腈 纶 、 PVC启 动 涨 价 2020-12-06 3 化工-行业研究周报:有机硅价格持 续 上 行 ， 醋 酸 、 硫 酸 启 动 涨 价 2020-11

2、-29 行业走势图行业走势图 R125 价格持续上行，价格持续上行，R32、辛醇辛醇乙烯乙烯启动涨价启动涨价 本周重点产品价格跟踪点评本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价上涨 5.43%，为 49.10 美元/桶。 重点关注子行业：氯化法钛白粉上涨 4.4%、乙二醇上涨 4.0%、乙烯法 pvc 周涨幅 1.3%；有机硅下跌 15.2%、电石法 pvc 下跌 6.7% 、DMF 下跌 6.1% 本周涨幅前五子行业：R125（33.33%） 、R32（20.54%） 、辛醇（19.31%） 、聚 四氟乙烯（15.38%） 、正丁醇（12.5%） R32：在高成本压力下，行业开工维持低位，

3、需求面稳定为主，市场整体货 源供应较前期有所宽松，近期捂盘惜售现象增加，部分厂家报盘上涨。 R125：原料价格维持高位，下游需求有所好转且厂家库存低位，原料短缺 局面未扭转之前价格易涨难跌。 辛醇：下游对辛醇刚需采购需求较大，各地区供应量依旧紧张。辛醇开工率 89.0%，周产量 42517 吨，库存低位。 本周化工板块行情表现本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨 1.48%，沪深 300 指数较上周上涨 2.26%。基础化 工板块跑输大盘 0.77 个百分点，涨幅居于所有板块第 11 位。据申万分类， 基础化工子行业涨幅较大的有：氟化工及制冷剂 8.64%，聚氨酯 5.65%，玻 纤

4、4.36%，氮肥 3.66%，氨纶 2.96%。 重点重点子行业子行业及公司观点及公司观点 （1）疫情影响逐渐缓解，看好纺织服装需求复苏，继续看好粘胶短纤，推 荐龙头三友化工三友化工。 （2）当前疫情冲击的全球生态背景下，中国粮食系统在 国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压力，供应链体系受到 干扰， 强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要， 农药是农业生产的必要生 产资料，保障农产品供应的主要手段之一。现处国内外农药行业淡季，关注 印度疫情发展，以及国内农药出口市场影响。重点推荐一是产业链一体化、 技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学扬农化工、利尔化学；二是建议 关

5、注制剂企业安道麦安道麦，以及利民股份利民股份和广信股份广信股份。 （3）国际车厂加码电动 汽车， 疫情短期影响不改行业中长期趋势， 继续推荐业绩超预期的锂电材料 龙头新宙新宙邦邦。 （4）柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED 业务进入业绩 释放期，推荐万润股份万润股份。 （5）长期看好龙头万华化学万华化学（大乙烯投产临近， 疫情结束后 MDI 重回提价周期） 、华鲁恒升华鲁恒升（产品价格周期底部，新项目陆 续投放） 。 风险风险提示提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性 -12% -4% 4% 12% 20% 28% 36% 2019-122020-042020-08 化工沪

6、深300 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1. 板块及个股行情板块及个股行情 . 5 1.1. 板块表现 . 5 1.2. 个股行情 . 5 1.3. 板块估值 . 6 2. 重点化工产品价格、价差监测重点化工产品价格、价差监测 . 7 2.1. 化纤 . 11 2.2. 农化 . 12 2.3. 聚氨酯及塑料 . 14 2.4. 纯碱、氯碱 . 15 2.5. 橡胶 . 15 2.6. 钛白粉 . 16 2.7. 制冷剂 . 17 2.8. 有机硅及其他 . 17 3. 重点个股跟踪重点个股跟踪 . 18 4.