【研报】建材、建筑行业定期报告：关注优质消费建材标的新增推荐蒙娜丽莎-20201206 '（35页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告 | 行业行业定期报告定期报告 原材料原材料 | 建材建材 推荐推荐（维持维持） 关注优质消费建材关注优质消费建材标的标的，新增推荐蒙娜丽莎，新增推荐蒙娜丽莎 2020年年12月月06日日 建材、建筑行业定期报告建材、建筑行业定期报告 上证指数上证指数 3445 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 90 2.2 总市值（亿元） 11238 1.4 流通市值 （亿元） 9973 1.6 行业指数行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 3.7 20.4 48.4 相对表现 -1.6 -6.8 16.8 资料来源：贝格数据、招商证券 相关报

2、告相关报告 1、建材、建筑行业定期报告水 泥玻璃行情分化，玻纤维系高景气 2020-11-29 2、建材、建筑行业定期报告建 材库存去化明显，价格温和普涨 2020-11-15 3、 建材与建筑行业 2021 年度投资 策 略 朝 乾 夕 惕 ， 与 时 偕 行 2020-11-11 水泥行业水泥行业：短期市场仍处于旺季，价格短期市场仍处于旺季，价格将会保持平稳或小幅震荡将会保持平稳或小幅震荡。本周全国 水泥市场价格环比上涨 0.1%。价格上涨地区为天津、广西，幅度 20-30 元/ 吨；价格回落区域在广东揭阳、汕头等个别城市，幅度 10-15 元/吨。整体来 看，短期市场仍处于需求旺季，南方

3、地区企业发货仍然良好，偏北方地区需 求逐渐减弱，后期价格再大幅上涨的概率较小，多数将会保持平稳或小幅震 荡调整。重点关注西北水泥龙头祁连山。重点关注西北水泥龙头祁连山。 玻璃行业：玻璃行业：市场需求区域分化，北稳南强价格格局形成市场需求区域分化，北稳南强价格格局形成。本周末全国建筑用 白玻平均价格 1970 元，环比上周上涨 12 元，同比去年上涨 293 元。周末玻 璃产能利用率为 70.00%，环比上周持平，同比去年上涨 0.24%。在产玻璃产 能 96792 万重箱，环比上周增加 330 万重箱，同比去年增加 3462 万重箱。 周末行业库存 2763 万重箱，环比上周减少 70 万重箱

4、，同比去年减少 1041 万重箱。本周以来玻璃现货市场总体走势延续前期较好的态势，生产企业库 存去化程度变化不大，部分地区厂家价格也有小幅的上涨，市场情绪尚可。 玻纤行业：玻纤行业：提货平稳货源紧俏，需求持续向好提货平稳货源紧俏，需求持续向好。本周无碱池窑粗纱市场主流 产品价格大致走稳，大众型产品缠绕纱价格暂无明显调整，但毡用纱、板材 以及热塑等产品价格亦有上调，且部分厂价格上调较明显，当前市场整体供 需仍表现紧俏，加之近期欧文斯科宁（OC）余杭基地 8 万吨/年池窑产线近期 进入冷修阶段，局部供应量有所缩减，短期供需关系仍向好，国内玻纤池窑 纱价格仍将维持高位运行状态。近期多数无碱池窑细纱厂

5、计划调涨价格，基 于当前下游需求较旺盛，终端市场刚需订单较充足，国内主要池窑细纱厂家 近期计划调涨电子纱价格，且涨幅预计较大，但当前部分订单尚处商谈阶段， 预计短期价格提涨将逐步落实。重点关注中材科技。重点关注中材科技。 建筑行业：建筑行业：建筑业恢复稳中向好。建筑业恢复稳中向好。11 月 PMI 为 52.1%，环比上升 0.7pp，创 年内高点，连续 9 个月位于临界点以上，经济复苏动力较强。建筑业商务活 动指数为 60.5%，高于上月 0.7pp；建筑业新订单指数为 54.0%，比上月上升 0.9pp，建筑业景气回升。周内，住建部座谈会再次强调“房住不炒”定位， 谋划好“十四五”时期住房

6、保障体系建设的加强。在收紧的调控政策和三道 红线约束下，各梯队房企加快促销售、抓回款，拿地趋于理性，新开工竣工 剪刀差有望收窄。 建筑板块仍重点关注装配式产业链。 顶层政策+成本催化下， 装配式建筑行业快速发展，区域联盟的建立、地级市规划目标的提出和行业 标准的制定帮助装配化装修市场快速走向规范化。重点推荐柯利达。重点推荐柯利达。 投资建议：投资建议：亚士创能、伟星新材、东方雨虹、雄塑科技、中材科技、中国铁 建、柯利达、北新建材、蒙娜丽莎。 风险提示风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑。 -20 0 20 40 60 Dec-19Apr-20Jul-20Nov-20 (%)建材沪