【研报】2020年国内机械行业海外发展分析研究报告（18页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 机械设备行业深度报告 海外制造业复苏在即，国内机械行业的海外份额有望提升 2 目录 1. 海外制造业弱复苏，但海外机械公司业绩仍承压 . 5 1.1 海外制造业逐渐复苏 . 5 1.2 Q3 海外机械龙头公司业绩降幅缩窄 . 7 2. 受益经济恢复，国内机械出口向好 . 9 2.1 国内机械行业出口向好 . 9 2.2 出口型机械上市公司景气度或高于海外公司 . 13 2.3 供给带动出口，短期汇率影响或较为

2、有限 . 15 2.4 从供给到技术品牌，中长期看海外份额有望进一步提升 . 16 风险提示 . 19 nMsNmMrPmNmQrQtRsPtMqN6MdNbRoMmMsQnNfQpOrQlOsRoO7NnMrNxNtOoPwMoOoN 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 机械设备行业深度报告 海外制造业复苏在即，国内机械行业的海外份额有望提升 3 图表目录 图 1：日本制造业销售额增速 . 5 图 2：日本制造业经常利润增速 . 5 图 3：日

3、本制造业生产指数修复，库存指数下行 . 6 图 4：日本机械行业订单增速回升 . 6 图 5：美国制造业 PMI . 6 图 6：日本制造业 PMI . 6 图 7：欧盟制造业产能利用率 . 7 图 8：德国法国制造业 PMI . 7 图 9：部分海外机械上市公司季度收入增速（中位数） . 8 图 10：部分海外机械上市公司季度净利润增速（中位数） . 8 图 11：部分海外机械上市公司季度毛利率（中位数） . 8 图 12：部分海外机械上市公司季度净利润率（中位数） . 8 图 13：机械工业出口交货值同比 . 9 图 14：行业总收入增速与出口交货值增速 . 9 图 15：挖掘机销量增速

4、. 10 图 16：挖掘机出口销量增速 . 10 图 17：挖掘机月度销量 . 10 图 18：挖掘机月度出口销量（台） . 10 图 19：中国地区小松挖机开机小时数增速 . 11 图 20：欧洲地区小松挖机开机小时数增速 . 11 图 21：日本地区小松挖机开机小时数增速 . 11 图 22：北美地区小松挖机开机小时数增速 . 11 图 23：日本工程机械产值增速 . 12 图 24：日本挖掘机产量增速 . 12 图 25：中国叉车行业单月出口销量增速 . 12 图 26：日本叉车销量增速 . 12 图 27：中国工业机器人制造出口交货值增速 . 13 图 28：日本工业机器人订单增速 .

5、 13 图 29：出口型公司收入增速情况 . 13 图 30：出口型公司归母净利润增速情况 . 13 图 31：美元兑人民币（元/美元） . 14 图 32：出口型与内销型公司收入增速 . 14 图 33：出口型与内销型公司归母净利润增速 . 14 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 机械设备行业深度报告 海外制造业复苏在即，国内机械行业的海外份额有望提升 4 图 34：国内出口型机械公司与海外龙头公司收入增速 . 15 图 35：国内出口型机械

6、公司与海外龙头公司净利润增速 . 15 图 36：申万机械公司海外收入增速 . 15 图 37：申万机械公司海外收入占比 . 15 图 38：10-17 年机械设备出口与汇率情况 . 16 图 39：18-20 年机械工业出口与汇率情况 . 16 图 40：07-12 年机械及运输设备出口金额增速（%） . 17 图 41：07-12 年机械及运输设备出口金额（亿美元） . 17 图 42：机械上市公司研发费用增速 . 18 图 43：机械上市公司研发费用占比 . 18 图 44：挖机国产品牌市占率不断提升 . 18 图 45：机械上市公司季度 ROA 增速 . 19 图 46：机械上市公司人