【研报】2020年电力设备新能源行业新能源电动车销量上涨分析研究报告（18页）.pdf

1、概要概要 1. 储能：电池的巨大增量市场储能：电池的巨大增量市场 2. 电动车：电动车：10月销量翻倍，美国增量可期月销量翻倍，美国增量可期 3. 光伏：碳减排主力，十四五规划或超预期光伏：碳减排主力，十四五规划或超预期 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 qRqPqQqOmNsOqRtRrMrOmR8O8Q8OsQoOnPmMjMqRmNfQoMqM9PnMnRxNnMmMuOsOuM 3 1.储能：带动龙头动力电池公司再拓市场储能：带动龙头动力电池公司再拓市场 资料来源：搜狐，索比光伏网，CNESA，海通证券研究所 图：图：2015-2019年

2、全球新增电化学储能规模年全球新增电化学储能规模 图图：2015-2019年中国年中国新增电化学储能规模新增电化学储能规模 根据根据 CNESA 微信公众号数据，截至微信公众号数据，截至2019年底，全球电化学储能累计装机达年底，全球电化学储能累计装机达 9520.5MW，中国累计装机，中国累计装机1709.6MW，全球新增装机，全球新增装机2.9GW，同比，同比下降下降22%， 中国新增装机中国新增装机0.6GW，同比下降，同比下降7%。我们认为，。我们认为，2019年全球新增装机下降主要年全球新增装机下降主要 是因为韩国储能锂电着火是因为韩国储能锂电着火事件影响装机，多数国家仍快速增长，事件

3、影响装机，多数国家仍快速增长，美国同比增美国同比增 95%，澳大利亚同比增，澳大利亚同比增65.5%，日本同比增，日本同比增89.5%。中国储能市场经历了。中国储能市场经历了2018年年 的高增后，的高增后，19年年电网印发电网印发输配电定价成本监审办法输配电定价成本监审办法、关于进一步严格控关于进一步严格控 制电网投资的通知制电网投资的通知，对，对电网侧需求有所影响，电网侧需求有所影响，但新增装机依然但新增装机依然维持高位。维持高位。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 1.储能：可再生能源消纳有望带动发电侧储能爆发储能：可再生能源消纳有望带动发

4、电侧储能爆发 我们认为，未来可再生能源装机占比将继续提升，可再生大规模并网对电网电我们认为，未来可再生能源装机占比将继续提升，可再生大规模并网对电网电 能质量和稳定性造成冲击，储能的必要性在提升能质量和稳定性造成冲击，储能的必要性在提升。基于。基于我们的基本假设做测算，我们的基本假设做测算， 当弃光率在当弃光率在5%、10%、20%时，配臵时，配臵10%的储能与不配储能相比，的储能与不配储能相比，IRR非常接近。非常接近。 IRR 储能配臵储能配臵比例比例 0% 10% 20% 30% 弃光率弃光率 5% 11.1% 10.9% 10.0% 9.1% 10% 9.7% 9.6% 9.4% 8.

5、7% 20% 7.0% 6.9% 6.8% 6.7% 储能投资成本（元储能投资成本（元/wh) 1.50 每年循环次数每年循环次数(次次/年年) 600 运行年份（年）运行年份（年） 16 放电效率放电效率 80% 组件成本组件成本(元元/W) 1.50 BOS成本成本(元元/W) 2.00 系统成本系统成本( 元元/W) 3.65 上网电价上网电价(含税，元含税，元/度）度） 0.40 发电量发电量(kWh/kW/年年) 1100 所得税率所得税率 25.0% 贷款利率贷款利率 5.0% 自有资金自有资金 30% 贷款贷款 70% 组件年衰退组件年衰退 0.50% 运行维护成本运行维护成本

6、(元元/W-年年) 0.02 折现率折现率 5.00% 增值税率增值税率 6.50% 表：储能投资成本假设表：储能投资成本假设 表：不同储能配臵比例与弃光率下表：不同储能配臵比例与弃光率下IRR假设假设 资料来源：海通证券研究所测算 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 6000次次 循环循环 9600次次 循环循环 1.2万次万次 循环循环 6000次次 循环循环 9600次次 循环循环 1.2万次万次 循环循环 6000次次 循环循环 9600次次 循环循环 1.2万次万次 循环循环 储能投资成本假设（元储能投资成本假设（元/wh) 1.2 1.