【研报】2020年医药行业具有国际竞争力的医药公司投资价值分析报告（36页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1-2年内建议关注的投资标年内建议关注的投资标的的： 1.创新药、创新器械、创新疫苗：寻找大品种，寻找在研发、生产、销售上形成平创新药、创新器械、创新疫苗：寻找大品种，寻找在研发、生产、销售上形成平 台型优势甚至国际竞争力的公司台型优势甚至国际竞争力的公司 药企：恒瑞医药、药企：恒瑞医药、人福医药、长春高新人福医药、长春高新、贝达药业、我武生物、康弘药业、贝达药业、我武生物、康弘药业 、中中 国生物制药、国生物制药、信达生物信达生物 、君、君实生物等实生物等 器械：迈瑞医疗、启明医疗、爱博医疗、心脉医疗器械：迈瑞医疗

2、、启明医疗、爱博医疗、心脉医疗 、南微医学、安图生物、新、南微医学、安图生物、新 产业、鱼跃医疗、健帆生物、山东药玻、艾德生物、万孚生物等产业、鱼跃医疗、健帆生物、山东药玻、艾德生物、万孚生物等 疫苗：康泰生物、智飞生物、沃森生物、万泰生物、康希诺等疫苗：康泰生物、智飞生物、沃森生物、万泰生物、康希诺等 2.医疗服务、血液制品、中药资源品：寻找能提供永续增长的壁垒医疗服务、血液制品、中药资源品：寻找能提供永续增长的壁垒 医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、美年健康、医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、美年健康、海吉亚海吉亚 血液制品血液制品：华兰生物、天坛生物：华兰生物、天坛生物 中药资源品：片仔癀、云南

3、白药中药资源品：片仔癀、云南白药 2 1. 2021年投资策略年投资策略 nMoRqQoQmNqMnMnPnQqPsP9PdN7NoMqQsQpPlOpOqRkPtRoNaQqRtQxNqMrMwMpOtM 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3.CRO、药店：寻找行业红利中能跑出差异化的公司、药店：寻找行业红利中能跑出差异化的公司 CRO：药明康德、泰格医药、药明生物、凯莱英、康龙化成、昭衍新药、博腾股：药明康德、泰格医药、药明生物、凯莱英、康龙化成、昭衍新药、博腾股 份等份等 药店：益丰药房、大参林、老百姓、一心堂药店：益丰药房、大参林、老百姓、一

4、心堂 4.创新商业模式如互联网医疗：个人支付端的龙头已经形成，医保支付端区域割据创新商业模式如互联网医疗：个人支付端的龙头已经形成，医保支付端区域割据 互联网医疗：阿里互联网医疗：阿里健康等健康等 风险提示风险提示：行业：行业政策风险、药品研发、销售风险。政策风险、药品研发、销售风险。 1. 2021年投资策略年投资策略 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 2015年底医药生物板块市值年底医药生物板块市值TOP20 公司 市值（亿元） 所属板块 上海莱士 1096 生物制品 恒瑞医药 961 化学制剂 云南白药 756 中药 ST康美 745

5、中药 国药控股 721 药品 同仁堂 612 中药 复星医药 525 化学制剂 上海医药 491 化学原料药 天士力 442 中药 中国生物制药 438 西药 石药集团 392 西药 四环医药 380 西药 美年健康 374 医疗服务 阿里健康 367 互联网医疗 康弘药业 366 化学制剂 白云山 365 中药 贵州百灵 362 中药 华东医药 356 化学制剂 尔康制药 346 化学原料药 东阿阿胶 342 中药 2020年年11月月最新的市值最新的市值TOP20中，除了恒瑞、云南白药和复星医药，全是新面孔。新增中，除了恒瑞、云南白药和复星医药，全是新面孔。新增 上榜的上榜的17家公司中，

6、家公司中， 有有3家老牌药企，家老牌药企， 3家家疫苗疫苗、4家家CRO、 3家医疗服务家医疗服务+互联网医疗互联网医疗、 1家家biotech 、1家医疗器械、家医疗器械、1家类消费品药企、家类消费品药企、1家品牌中药。未来十年呢？家品牌中药。未来十年呢？ 2009年底医药生物板块市值年底医药生物板块市值TOP20 公司 市值（亿元） 所属板块 国药控股 549 保健护理产品经 销商 恒瑞医药 326 化学制剂 云南白药 323 中药 吉林敖东 282 中药 威高股份 245 器械 复星医药 242 化学制剂 哈药股份 229 化学制剂 乐普医疗 208 器械 华兰生物 200 生物制品 华