【公司研究】2020年迈瑞医疗企业创新投入产品兼顾高中低端市场深度研究报告（30页）.pdf

1、2020年 11月 23日 迈瑞医疗 2 目录目录 医疗器械行业龙头，业绩稳定增长医疗器械行业龙头，业绩稳定增长 . 6 公司简介 . 6 三大板块业绩表现良好，海外兼顾发达国家与发展中国家 . 6 中国大陆地区业绩实现持续高速增长 . 7 抗击新冠助力业绩增长，海外品牌知名度提高抗击新冠助力业绩增长，海外品牌知名度提高 . 9 新冠抗体试剂出口带动化学发光仪器装机 . 9 医疗新基建推动医疗器械市场扩容 . 9 坚持创新投入，产品兼顾高中低端坚持创新投入，产品兼顾高中低端 . 11 创新研发与研发团队建设助力产品升级更新 . 11 监护仪业务高端技术，兼顾中端市场 . 13 麻醉设备市场保有

2、率有较大提高，A系列布局中高端市场 . 17 医学影像市场份额不断提高，RESONA系列定义超声新标准 . 19 体外诊断设备国内市场保有率第二，技术实现不断突破 . 23 盈利预测盈利预测 . 29 关键假设 . 29 估值分析 . 30 评级可能面临的风险 . 30 oPsNrRsMnMsOmNoMqNsNsPaQ9R6MnPmMmOoOfQrQmNfQpNnRbRpOtPxNoPsRxNmMpN 2020年 11月 23日 迈瑞医疗 3 图表图表目录目录 股价表现股价表现 . 1 投资摘要投资摘要 . 1 图表图表 1. 公司业务概览公司业务概览 . 6 图表图表 2. 迈瑞医疗迈瑞医疗

3、 2015-2019 业绩表现业绩表现 . 7 图表图表 3. 2015-2019迈瑞医疗生命信息与支持业绩表现迈瑞医疗生命信息与支持业绩表现 . 7 图表图表 4. 2015-2019迈瑞医疗医学影像业绩表现迈瑞医疗医学影像业绩表现 . 7 图表图表 5. 2015-2019迈瑞医疗体外诊断业绩表现迈瑞医疗体外诊断业绩表现 . 7 图表图表 6. 2015-2019迈瑞医疗中国大陆地区业绩表现迈瑞医疗中国大陆地区业绩表现 . 8 图表图表 7. 中国大陆地区服务医疗机构中国大陆地区服务医疗机构 . 8 图表图表 8. 迈瑞医疗环球布局迈瑞医疗环球布局 . 8 图表图表 9. 2015-201

4、9迈瑞医疗拉美地区业绩情况迈瑞医疗拉美地区业绩情况 . 8 图表图表 10.迈瑞医疗欧美服务医疗机构迈瑞医疗欧美服务医疗机构 . 8 图表图表 11. 2015-2019迈瑞医疗欧美地区业绩情况迈瑞医疗欧美地区业绩情况 . 8 图表图表 12. 2020H1迈瑞医疗业绩情况迈瑞医疗业绩情况 . 9 图表图表 13. 2020H1迈瑞医疗生命信息与支持业绩情况迈瑞医疗生命信息与支持业绩情况 . 9 图表图表 14. 迈瑞医疗全球研发中心迈瑞医疗全球研发中心 . 11 图表图表 15. 与国际大型医疗器械公司研发费用率对比与国际大型医疗器械公司研发费用率对比 . 12 图表图表 16. 迈瑞历年研

5、发费用迈瑞历年研发费用 . 12 图表图表 17. 迈瑞医疗主要管理层人员简介迈瑞医疗主要管理层人员简介 . 12 图表图表 18. 迈瑞医疗员工构成迈瑞医疗员工构成 . 13 图表图表 19. 迈瑞医疗监护设备产品迈瑞医疗监护设备产品 . 13 图表图表 20. 2018年国内监护仪市场竞争格局年国内监护仪市场竞争格局 . 14 图表图表 21. 2018年国内三级医院监护仪市场竞争格局年国内三级医院监护仪市场竞争格局 . 14 图表图表 22. 2018年国内二级医院监护仪市场竞争格局年国内二级医院监护仪市场竞争格局 . 14 图表图表 23. 监护设备核心环节竞争力调查监护设备核心环节竞

6、争力调查 . 14 图表图表 24. BeneVision 临床监测参数临床监测参数 . 15 图表图表 25.迈瑞肌松监测技术迈瑞肌松监测技术 . 15 图表图表 26. 无创连续的组织氧饱和度监测无创连续的组织氧饱和度监测 . 15 图表图表 27. 瑞智连瑞智连 . 16 图表图表 28.ePM 10M/12M . 16 图表图表 29. ePM智能分析软件智能分析软件 . 16 图表图表 30. ePM设备互联系统设备互联系统 . 17 2020年 11月 23日 迈瑞医疗 4 图表图表 31. 迈瑞医疗麻醉工作站迈瑞医疗麻醉工作站 . 17 图表图表 32. 2018年国内麻醉设备市