【研报】化工行业：原油价格回调DMF、聚氨酯及有机硅价格上行-20201101（15页）.pdf

1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工化工 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 11 月月 01 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 中性(维持评级) 上次评级上次评级 中性 作者作者 李辉李辉 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517040001 唐婕唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 张峰张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 郭建奇郭建奇 联系人 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 化工-行业研究周报:库存持续去化， 聚氨酯、DMF、有机硅价格上涨

2、2020-10-25 2 化工-行业研究周报:纺织需求复苏， 化纤普涨 2020-10-19 3 化工-行业研究周报:MDI 强势上涨， 碳酸二甲酯价格走强 2020-09-28 行业走势图行业走势图 原油价格回调，原油价格回调，DMF、聚氨酯及有机硅价格上行、聚氨酯及有机硅价格上行 投资观点及建议投资观点及建议 本周变化：本周变化：疫情导致国外订单回流国内，纺织服装需求明显回升，化纤染疫情导致国外订单回流国内，纺织服装需求明显回升，化纤染 料等涨价，继续看好粘胶板块，推荐龙头三友化工。料等涨价，继续看好粘胶板块，推荐龙头三友化工。当前疫情冲击的全球 生态背景下，中国粮食系统在国际贸易、环境和

3、公共卫生等因素影响下，承 受新的压力， 供应链体系受到干扰， 强化整个粮食系统的抗风险能力至关重 要，农药是农业生产的必要生产资料，保障农产品供应的主要手段之一，推 荐扬农化工。 子行业观点：子行业观点： （1）纺织服装需求明显回升，棉花粘胶价差历史高位推动粘 胶布销售增长明显，继续看好粘胶板块，推荐龙头三友化工。 （2）当前疫情 冲击的全球生态背景下， 中国粮食系统在国际贸易、 环境和公共卫生等因素 影响下，承受新的压力，供应链体系受到干扰，强化整个粮食系统的抗风险 能力至关重要， 农药是农业生产的必要生产资料， 保障农产品供应的主要手 段之一。现处国内外农药行业淡季，关注印度疫情发展，以及

4、国内农药出口 市场影响。 重点推荐一是产业链一体化、 技术及单品竞争优势突出的细分领 域龙头扬农化工、利尔化学；二是拥有涨价弹性大品种的标的百傲化学、湖 南海利；三是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。 （3）海 外需求复苏，DMC 供给偏紧，有机硅产业链全线提价，继续推荐硅橡胶龙 头硅宝科技。 （4）Q3 国内外电动汽车销售大幅增长，继续推荐业绩超预期 的锂电材料龙头新宙邦。 （5）柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED 业 务进入业绩释放期，推荐万润股份。 （6）长期看好龙头万华化学（大乙烯投 产临近，疫情结束后 MDI 重回提价周期） 、华鲁恒升（产品价格周期底部， 新项目

5、陆续投放） 。 一周行情速览一周行情速览 基础化工板块较上周下跌 0.93%，沪深 300 指数较上周下跌 0.49%。基础化 工板块跑输大盘 0.44 个百分点，涨幅居于所有板块第 10 位。据申万分类， 基础化工子行业涨幅较大的有： 氮肥 5.05%， 氨纶 3.76%， 其他化学原料 2.8%， 钾肥 1.84%，轮胎 1.63%。 重点化工产品价格和运行态势重点化工产品价格和运行态势 本周 WTI 油价下跌 10.19%， 为 35.79 美元/桶。 我们跟踪的 165 个化工品中， 68 个上涨、39 个持平、58 个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：DMF （23.86%） 、 液氯

6、 （15.87%） 、 乙丙橡胶 （14.45%） 、 苯酐 （13.68%） 、 盐酸 （12.86%） 、 EVA（12.00%） 、聚合 MDI（9.51%） 、PA66（8.89%） 、有机硅 DMC（7.89%） 、 BDO（6.82%）等。 化纤：化纤： 粘胶短纤1.5D报价10400元/吨， 维持不变。 粘胶长丝120D报价36000 元/吨，维持不变。氨纶 40D 报价 34500 元/吨，上涨 6.15%。内盘 PTA 报价 3220 元/吨，下跌 5.43%。江浙涤纶短纤报价 5650 元/吨，下跌 2.59%。涤纶 POY150D 报价 5180 元/吨，下跌 4.87