【研报】建材、建筑行业定期报告：地产销售持续改善赶工期建材需求延续-20201025（38页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告|行业行业定期报告定期报告 原材料原材料 |建材建材 推荐推荐（维持维持） 地产销售持续改善，赶工期地产销售持续改善，赶工期建材建材需求延续需求延续 2020年年10月月25日日 建材、建筑行业定期报告建材、建筑行业定期报告 上证指数上证指数 3278 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 90 2.2 总市值（亿元） 10741 1.5 流通市值 （亿元） 9402 1.6 行业指数行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -6.4 15.3 47.0 相对表现 -7.8 -7.9 25.1 资料来源：贝格数据、招商证券 相关报告相关报

2、告 1、建材、建筑行业定期报告建 材旺季需求延续，三季报期关注高成 长标的2020-10-18 2、建材、建筑行业定期报告建 材价格维持上行态势，数字化赋能装 配式2020-09-27 3、建材、建筑行业定期报告传 统建材需求整体向暖，装配式政策持 续利好2020-09-20 水泥行业：水泥行业：需求稳步恢复需求稳步恢复，价格持续上行，价格持续上行。本周全国水泥市场价格环比继续 上行，涨幅为 0.8%。价格上涨区域为天津、河北、浙江、江西、广东，幅度 10-30 元/吨；回落区域有四川、贵州，幅度 10-20 元/吨。10 月下旬，国内水 泥市场需求较前期相比继续恢复，华东和中南地区企业出货率

3、保持在九成或 正常水平，华北、华中和西南地区平均水平在八成左右；东北地区受气温下 降影响，需求开始明显回落。进入 11 月，西北和东北地区将会进入淡季，同 时企业也将会执行错峰生产，预计后期价格震荡调整为主；华东、中南、西 南以及华北部分地区，尚处于需求旺季，预计水泥价格仍将会保持上行态势 为主。重点关注西北水泥龙头祁连山。重点关注西北水泥龙头祁连山。 玻璃行业：玻璃行业：市场情绪继续改善，市场成交活跃市场情绪继续改善，市场成交活跃。本周玻璃现货市场总体走势 延续前期的良好势头，生产企业库存继续环比削减，市场成交活跃，市场情 绪也环比继续改善。当前处于玻璃消费的较好季节，北方地区受到天气的影

4、响，需要赶工；南方地区终端市场对玻璃现货的接受程度也环比改善，加工 企业订单充裕。随着贸易商社会库存的减少，从生产企业直接采购的玻璃逐 渐增加。在区域流动的节奏看，基本以满足本地加工企业市场需求，外销玻 璃数量也有减弱。 玻纤行业：玻纤行业：市场稍有缓解，价格涨后趋稳市场稍有缓解，价格涨后趋稳。现阶段国内玻璃纤维粗纱市场价 格涨后趋稳，月中旬阶段多数企业按前期订单出货，巨石成都 12 万吨/年产线 点火之后，近期局部市场货源紧俏度稍有缓解，但厂家库存低位水平下，月 内大概率产销仍可保持平衡水平以上，后期价格仍存价格上调空间，但调涨 幅度有限，当前风电市场需求仍有利好托底；电子纱市场行情随着终端

5、市场 年底需求尚可，短期或维持平稳走势，长线电子纱价格上涨预期较大，关注 厂家调价动态。重点关注中材科技。重点关注中材科技。 建筑行业：建筑行业：地产销售地产销售改善改善边际放缓，环保压力驱动装配式发展。边际放缓，环保压力驱动装配式发展。1-9 月，全国 房地产开发投资同比+5.6%，增速环比+1.0pp。商品房销售面积同比-1.8%，降 幅收窄 1.5pp；房屋新开工面积同比-3.4%，降幅收窄 0.2pp；施工面积同比 +3.1%，增速环比-0.2pp；竣工面积同比-11.6%，降幅扩大 0.8pp。“三条红线” 郑晓刚郑晓刚 S1090517070008 于泽群于泽群 S10905180

6、80002 监管趋严， 商品房销售和地产新开工改善情况边际放缓， 前期“高周转”模式下 产生的交房压力有望对施工和竣工形成较强支撑，新开工和竣工剪刀差料将 缩小。财政部和住建部周内联合发布关于政府采购支持绿色建材促进建筑 品质提升试点工作的通知，要求形成绿色建筑和绿色建材政府采购需求标 准，积极应用装配式、智能化等新型建筑工业化建造方式。人工成本提升和 环保压力为装配式建筑发展主动力，政策催化下建筑产业升级转型为必由之 路。重点推荐柯利达。重点推荐柯利达。 投资建议：投资建议：亚士创能、伟星新材、东方雨虹、雄塑科技、中材科技、中国铁 建、柯利达、北新建材。 风险提示：风险提示：基建投资增速不达