【研报】VR专题系列深度（三）：盒子助力4K渗透VR引领8K未来-20200930（24页）.pdf

1、伐谋伐谋-中小盘主题中小盘主题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 24 2020 年 09 月 30 日 中小盘主题-VR 专题系列深度 （二） ： 借鉴韩国， 中国运营商有望推动 VR 产 业新一轮增长-2020.5.18 中小盘主题-VR 专题系列深度 （一） ： 华为入局重塑生态，VR 产业二次腾 飞-2019.12.23 VR 专题系列深度（三） ：专题系列深度（三） ：盒子助力盒子助力 4K 渗透渗透，VR 引领引领 8K 未来未来 中小盘主题中小盘主题 任浪（分析师）任浪（分析师） 孙金钜（分析师）孙金钜（分析师） 证书编号：S0790519100001 证书编号：S

2、0790519110002 机顶盒机顶盒加速加速 4K 大屏生态渗透，大屏生态渗透，VR 引领引领超高清“超高清“8K+”未来”未来 以 OTT/IPTV 为代表的智慧大屏是 5G 时代家庭场景的核心娱乐及交互入口，在 通信运营商、广电、互联网及手机厂商等多方争相布局和推动下，家庭大屏正从 高清向 4K 超高清升级。由于家庭场景下观看距离及视场角的约束，4K 内容及 屏幕在 2.5 米常规观看距离下，已足以支撑 115 寸巨型电视屏幕的极致体验。与 远距离观看的平面内容不同，VR 独特的 360近眼显示原理将视场角提升至传 统观影场景 3 倍以上，其对视频分辨率需求也随之大幅提升，8K 仅为入

3、门级门 槛，24K 方能达到极致体验。VR 将接过智能大屏电视的交接棒，引领超高清视 频迈向 8K+的新征程。 多维技术协同支撑，多维技术协同支撑，8K+VR 未来已来未来已来，万亿级风口，万亿级风口蓄势待发蓄势待发 8K+VR 的极致体验需产业链多个环节协同配合，并为多个环节带来相应投资机 会，其中 3 大环节最为核心。1）视频采集：VR 早期内容以超高清全景视频为核 心，此类视频需用专业的全景相机拍摄。当前专业级全景相机已近万元级别，消 费级全景已接近千元， 内容采集、 制作成本的大幅下降正加速全景内容数量的爆 发；2）网络传输：CDN 天然的边缘属性以及节点算力控制的特点使得其与边缘 计

4、算产生协同效应，可显著减轻核心网负担、节约传输成本，高效保障超高清内 容低时延分发；3）编解码：基石性技术，贯穿超高清整个内容生产制作流程。 编码技术的 SaaS 云化转型为行业打破编码瓶颈提供了全新解决思路， 12nm 多媒 体终端解码 SoC 芯片流片量产为下游应用构筑解码能力基石。多维技术突破、 三大核心环节支撑，8K+VR 的未来已来。 “盒子“盒子+大屏大屏”构筑超高清产业生态底座，构筑超高清产业生态底座， “云“云+VR”引领超高清技术前沿引领超高清技术前沿 超高清产业的发展可从应用侧划分为两个阶段， 第一阶段为 IPTV/OTT 引领的大 屏时代，第二阶段为 VR 引领的近眼显示

5、（NED）时代，当前我国超高清产业正 处于第一阶段的加速期。在第一阶段，内容接收侧的智能机顶盒及相关 SoC 芯 片有望迎来“量价齐升” ，成为产业链最受益的方向之一。同时，在内容制作侧， 前端 4K/8K 编码设备以及 8K 全景制作设备也将同步受益。在第二阶段，由于 VR 内容对存储和算力需求数十倍于传统 2D 内容，拥有云/边缘及 CDN 等混合 算力服务的头部云计算厂商将率先受益于 5G+VR 时代“算力云化+内容云化” 趋势，迎接需求侧的爆发式增长。受益标的：受益标的：创维数字创维数字（盒子之王尽享大屏超高 清红利，拥抱运营商+华为迎接 VR 爆发） 、晶晨股份晶晨股份（5G 时代芯

6、片代表，音视 频物联网 SoC 芯片龙头） 、联创电子联创电子（全景光学镜头龙头企业，尽享 VR 弱交互 内容生产红利） 、当虹科技当虹科技（编解码算法架构优势明显，云化转型未来可期） 。 风险提示：风险提示：超高清产业发展政策落地不及预期，VR 设备推广不及预期等。 相关研究报告相关研究报告 中小盘研究团队中小盘研究团队 开 源 证 券 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 中 小 盘 主 题 中 小 盘 主 题 中 小 盘 研 究 中 小 盘 研 究 中小盘主题中小盘主题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 24 目目 录录 1、 4K 已近家庭大屏需