2020年疫情下中国新经济产业结构变化投资建议市场研究行业报告（46页）.pptx

1、2020年深度行业分析研究报告,疫情对宏观层面的影响,1,疫情对主要新经济行业的影响,2,疫情下的投资建议总结,3,注释：20Q1的GDP增速预测数综合参考多家研究机构数据，Q2-Q4仅取任泽平预测数。,非典及新冠疫情对经济影响的对比,当前更高的第三产业占比增加了疫情对经济的冲击力度 2003年的非典疫情阶段性冲击了中国的经济增长，但后续恢复较快，2003年全年的GDP增速依然稳健。病毒通过呼吸道飞 沫和密切接触传播的属性导致第三产业受到疫情的波及程度高于一二产业，而新冠病毒更强的传染性以及目前我国更高的 第三产业占比客观上增加了此次疫情对经济的冲击力度。,2003年中国非典前后和2020年中

2、国新冠前后 的GDP增长率,2003年中国非典前后和2020年中国新冠前后三大产 业GDP占比,8.98.9,9.2,10.8,10.1,10.0,10.9,10.5,10.1,9.1,9.7,10.4,非典期间,6.8,6.7,6.5,6.46.4,6.2,6.06.0,6.0,5.8,5.6,Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4,Q1Q2,Q3Q4,20032004 第一产业（%）,2018 第二产业（%）,2019 第三产业（%）,2018,2019,2020E,GDP增长率（%）,35 新冠期间,非典及新冠疫情对股市影响的对比,相较非典时期，新冠疫情防控期间股指表现相对平稳 2003年非典

3、疫情防控期间，零售业、旅游、酒店以及餐饮等多个以线下消费场景为主的行业指数跌幅明显。在2020年的 今天，数字化技术的发展赋予了企业更强的抵御冲击能力，同时政府也积极出台稳预期、稳实体经济的政策，导致二级市 场受到的冲击远低于非典期间。,注释：非典期间涨跌幅计算期间为2003年4月16日（世界卫生组织正式宣布SARS的致病 原为一种新的冠状病毒，命名为SARS病毒）至6月15日（内地无新增确诊及疑似病例）。,注释：新冠期间涨跌幅计算期间为2020年1月21日（1月20日晚间，组长钟南山院士接受 新闻1+1采访，确认可人传人）至3月6日（内地新增确诊病例降至150以下）。,-2.0%,SW家电,

4、上证指数,SW商业贸易 SW休闲服务,-4.4%,SW食品饮料,-1.0%,-4.1%,-0.5%,2003年非典公众认知期间上证综指及部分申万 一级行业涨跌幅,2020年新冠公众认知期间上证综指及部分申万 一级行业涨跌幅,上证指数,-6.8%,SW家电,SW商业贸易 SW休闲服务,-4.0%,SW食品饮料,-7.1%,-5.6%,-4.4%,大型企业,中型企业,新冠对中小微企业的影响,N=995,占全部市场主体的 比重超过90%的中 小微企业贡献了中 国：, 50%以上的税收 60%以上的GDP 70%以上的发明 专利 80%以上的就业,疫情对抗风险能力差的中小微企业造成巨大冲击 中小微企业

5、是贡献就业、推动经济发展的重要力量，而相比于大型企业，新冠疫情下复工复产的推迟对这部分企业带来了 更大的冲击。调研结果显示85%的中小企业现金只能维持3个月以内，接近30%收入将下降50%以上。 2017年末中国企业结构情况新冠疫情下中国中小企业现金维持时间的情况,下降下降 10%以下10%-20%,28.5%,17.0%,无法判断,下降下降 20%-50%50%以上,4.0% 小微企业,29.6%,20.9%,企业数量占比（%）,34.0%,1个月以内2个月,33.1%,5个月6个月以上,1.6% 3个月4个月,3.4%,17.9% 10.0%,企业数量占比（%）,新冠疫情对中国中小企业营业

6、收入的影响情况,应对疫情的帮扶政策,政府及龙头企业出台扶持政策，减缓中小微企业经营压力 中央和地方政府以及以中小微企业为发展基石的大型平台或企业陆续出台了扶持政策，从免税降费、增收、提供低利率贷 款等多方面帮助中小微企业熬过此次疫情。,主体,疫情防控期间的具体扶持举措, 增加3500亿元专项信贷额度；再贷款利率降至2.5%； 对中小微企业包括个体工商户贷款本金，给予临时性延期偿还安排，并免收罚息； 阶段性减免养老、失业、工伤保险单位缴费； 阶段性缓缴生产经营所需的用电、用水、用气费用等。 数字运营、金融减负、商机匹配；免收天猫商家上半年的平台服务费； 提供近亿元工具优惠补贴；为商家提供远程办公