2020中国信号链电源管理模拟芯片产业市场需求分析研究行业报告（20页）.docx

1、2020年深度行业分析研究报告目录1.模拟芯片的必要性.41.1.模拟芯片是处理外界信号的第一关.41.2.信号链和电源管理：两类重要的模拟芯片.71.3.模拟芯片各细分市场中，龙头遥遥领先.92.成长逻辑：需求发展驱动模拟芯片三大变化.102.1.下游变化：消费电子占信号链比重减小.102.2.产品结构变化：电源管理明显受益于消费电子和工业的增长.132.3.商业模式变化：应用型芯片的崛起降低自建厂房的重要性.153.估值逻辑：模拟芯片公司如何估值？.163.1.指标：历史来看，PEG相对较好.163.2.什么公司值得高估值？.174.展望未来，中国能否出现下一个德州仪器？.184.1.技术

2、差距有望缩短.184.2.巨大市场提供国产替代机遇.18插图目录图1：模拟芯片是信号处理必不可少的一环.4图2：模拟芯片主要是信号链和电源管理芯片，2018年市场规模527亿美元.5图3：从60年代至今，模拟芯片市场规模已发展至近600亿美元.5图4：30年来，模拟芯片的市场份额逐渐向龙头集中.6图5：运放是许多模拟器件的基础，比如滤波器就是由运放和电阻组成.7图6：数据转换器包括数模转换器（DAC）和模数转换器（ADC）.7图7：电路中常见的电源管理需求.8图8：稳压是电路的基本功能.8图9：电源管理芯片应用领域广泛.9图10：LDO和DC-DC转换器是常见的两类电源管理芯片.9图11：模拟

3、芯片主要是信号链和电源管理芯片.9图12：2015年运算放大器市场格局.10图13：2018年电源管理市场份额.10图14：2010年数据转换器市场份额.10图15：数据转换器龙头亚德诺份额逐渐扩大.10图16：在2000年，消费电子市场曾支撑ADI四分之一的营收.11图17：运放下游市场中，消费电子仅占8%.11图18：数据转换器下游市场中，消费电子占比较小.11图19：飞机上具有多个传感器，需要大量的信号链产品处理交互的需求.12图20：消费电子市场，信号链产品主要走“更高集成度、更小尺寸”的路线.12图21：运算放大器占模拟芯片比例减少.13图22：从80年代开始，数模转换器占模拟芯片比

4、例减少.13图23：从80年代开始，电源管理占模拟芯片比例大幅增加.14图24：标准型模拟芯片出货量大于应用型.15图25：市场规模上，应用型模拟芯片大于标准型.15图26：ADI的资本支出占经营性现金流比重减少.16图27：TI三个阶段的市值增长与净利CAGR相关性同样较强.17图28：ADI三个阶段的市值增长与净利CAGR相关性较强.17图29：MPS市值稳步增长.18图30：亚德诺早期发展依赖于政府营收.19图31：中国为全球半导体最大市场.19表格目录表1：2018年，前10大模拟芯片公司市占率超50%.5表2：前10大模拟芯片公司擅长领域.6表3：手机内各功能模块需要不同的电源管理器

5、件配合.14表4：本土模拟芯片厂商代表.20qRsNoOsOrMoQtRmNuMoPoN7N8Q6MoMoOpNoOfQpPsPeRoOsN8OpPzQuOrQzQvPmRuN1.模拟芯片的必要性1.1.模拟芯片是处理外界信号的第一关所有数据的源头是模拟信号，模拟芯片是集成的模拟电路，用于处理模拟信号。模拟信号是在时间和幅值上都连续的信号，数字信号则是时间和幅值上都不连续的信号。外界信号经传感器转化为电信号后，是模拟信号，在模拟芯片构成的系统里进行进一步的放大、滤波等处理。处理后的模拟信号既可以通过数据转换器输出到数字系统进行处理，也可以直接输出到执行器。常见的数模混合系统包括：消费领域的手机

6、、个人电脑、数码相机、麦克风、扬声器等，工业领域的温度检测器、心电图仪、飞机系统，汽车领域的倒车显示仪等，模拟芯片无处不在。图1：模拟芯片是信号处理必不可少的一环资料来源：模拟电子电路,信号以电的形式传递，根据电流/电压的强弱分成两类模拟信号，弱电和强电。信号链产品负责对弱电进行处理。电源管理产品主要对强电进行处理，亦处理弱电。全球模拟芯片市场空间近600亿美元。全球集成电路市场3402亿美元，模拟电路占15%。模拟电路中，信号链市场143亿美元，电源管理市场216亿美元。从1968年出现的第一个集成运放开始，到2018年，模拟芯片已成为一个全球规模近600亿美元的产业。图2：模拟芯片主要是信