【研报】传播与文化行业：“开放世界手游”浪潮已至原神首浪袭来-20200923（21页）.pdf

1、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金传播与文化指数 3164 沪深 300指数 4636 上证指数 3274 深证成指 13023 中小板综指 12233 相关报告相关报告 1.原神 9.28 公测，期待我和我的家乡上映 -传媒行业周报 ，2020.9.20 2.-三七新游霸榜免费榜，关注最长国庆 档 ，2020.9.13 3.国庆档主题临近，祖龙获得鸿图之 下版号-传媒周报 ，2020.9.6 4.-三七 H1 业绩超预期，芒果电商中心加 速扩人 ，2020.8.30 5.从“黑悟空到原神” ，手游美术工艺看 中国-

2、传媒行业深度报告 ，2020.8.26 杨晓峰杨晓峰 分析师分析师 SAC执业编号：执业编号：S1130520040001 “开放世界手游”浪潮已至：原神首浪袭来“开放世界手游”浪潮已至：原神首浪袭来 基本结论基本结论 开放世界手游研发需美术之“形”与玩法之开放世界手游研发需美术之“形”与玩法之“意”“意”有机融合，有机融合，形意结合方能形意结合方能 成就开放世界手游。成就开放世界手游。 原神领衔“开放世界手游”浪潮，预期将提高开放 世界游戏热度。 开放世界开放世界手游手游之之“形形” ：美术先行：高品质美术：美术先行：高品质美术+完善完善的的地图设计地图设计：1）开开 放世界美术投入特点：放

3、世界美术投入特点：高资源高资源投入保证高品质美术投入保证高品质美术。米哈游 300 人团队将近 4 年研发投入造就原神的美术质量在手游界处于一流水准，以往在手游 中罕有的动画渲染效果、鲜艳饱和的色彩及手绘动画风格在原神中得以 表现。2）开放世界角色特点：开放世界角色特点：动作外形具动作外形具有有拟拟真真感。感。 原神的角色在外 形、动作等形态维度既符合开放世界要求的拟真感，又能满足二次元玩家的 审美需求。3）开放世界地图特点开放世界地图特点:“大地图“大地图+丰富可探索内容。 ”丰富可探索内容。 ”可供玩家自 由探索、物资极度丰富的开放世界大地图是开放世界手游的竞争优势来源。 原神初步推出地图

4、总面积约为 25 平方千米，预期后续随剧情推进将继 续扩张，可收集物资及可探索机关解密均较为丰富。 开放世界开放世界手游手游之“意” ：高自由度冒险玩法之“意” ：高自由度冒险玩法+多元化角色选择多元化角色选择。 原神的 冒险玩法中，多元化、多层次的角色培养是其高自由度玩法的体现。1）开开 放世界手游放世界手游角色培养角色培养创新：创新：区别于单机游戏，区别于单机游戏，加入加入等级、等级、游戏游戏角色数值体系角色数值体系 等为玩家联机对战进行铺垫等为玩家联机对战进行铺垫。 原神角色数值体系层次清晰而全面方能为 玩家培养角色提供了多元而全面的参考指标，明确的数值设计也能引导玩家 重点提升数值乃至

5、为数值付费。2）开放世界手游玩法创新：加入环境交开放世界手游玩法创新：加入环境交 互。互。以原神为例，其元素体系增强游戏可玩性：元素体系构成了角色战 斗、角色与环境交互的多样性基础，从而增强了玩家的游玩趣味性。3）开开 放世界手游付费点设计：放世界手游付费点设计：抽取与玩法交互的抽取与玩法交互的角色角色及及武器。武器。 原神开放世界 探索方式高度自由，将促使玩家付费抽取更多角色。我们预计未来原神 类开放世界手游将会引入 PVP 竞争内容，进一步提高玩家的付费意愿。 预计预计米哈游原神米哈游原神爆红爆红原因在于开放世界手游的稀缺性原因在于开放世界手游的稀缺性，未来开放世界，未来开放世界 有望成为

6、手游业界又一热点题材有望成为手游业界又一热点题材。此前高质量开放世界游戏往往伴随高游戏 门槛（付费游戏） ，而手游玩家付费习惯更倾向于“免费游戏+内购”模式， 原神采用“免费游玩+付费内购”的模式极大降低了玩家进入门槛。 投资建议投资建议 我们预计原神我们预计原神的主力玩家为手游玩家的主力玩家为手游玩家，其其发行热潮发行热潮将带动相关平台及相将带动相关平台及相 似画风似画风/玩法玩法手游手游的发展：的发展：1）平台方面：预计与原神合作的下载渠道 TapTap 及及 B 站站将与原神形成互相导流的关系，推动平台用户规模的增 长；2）相关游戏厂商：三七互娱云上城之歌三七互娱云上城之歌是是与其画风相