【公司研究】北部湾港-“钦州大蚝+水煮鱼”川渝国资首次参与北部湾港钦州集装箱码头增资扩股-20200917（15页）.pdf

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title “钦州大蚝+水煮鱼”，川渝国资首次参与北部湾港钦州集装箱码头增资扩股 Table_Title2 北部湾港(000582) Table_Summary 事件概述事件概述 北部湾港 2020 年 9 月 14 日发布关于控股子公司广西北部湾国际集装箱码头有限公司（以下简称“北集司”）增资涉及关联交易的公告：钦州港在运的 6 个集装箱泊位全部整合至统一的码头资产持股平台北集司统一管理。同时，除先前在 6 个泊位中有股份的中远海运和淡马锡外，在国家 2019 年颁布西部陆海新通道总体规划之后，川渝国资首次参股钦州集装箱码头。 川渝国资成都

2、交投和重庆物流参与北部湾港下属钦州集装箱码头持川渝国资成都交投和重庆物流参与北部湾港下属钦州集装箱码头持股平台增资扩股的背景：国家西部陆海新通道总体规划股平台增资扩股的背景：国家西部陆海新通道总体规划+2020+2020年年 1 1- -7 7 月西部陆海新通道沿线货量大幅增长月西部陆海新通道沿线货量大幅增长+ +未来川渝参与国际分工未来川渝参与国际分工的需要的需要+ +国国家西部大开发家西部大开发+ +广西推动北部湾港成为西部共建共享的广西推动北部湾港成为西部共建共享的“西部港”的开放姿态。“西部港”的开放姿态。 西部陆海新通道发力西部陆海新通道发力：2019 年 8 月 2 日国家发改委对

3、广西、重庆、四川等中西部 13 个省市自治区及国铁集团等下发了西部陆海新通道总体规划。2020 年 1-7 月来自新通道的钦州铁路集装箱中心站完成的铁海联运集装箱办理量 13.9 万标准，同比+115%。 总体增长强劲总体增长强劲：2014-19 年，北部湾港货物吞吐量由 1.2 亿吨增长至 2.3 亿吨，CAGR 约为 13.6%;集装箱吞吐量由 112 万 TEU 增长至 412 万 TEU，CAGR 约为 30%。 未来川渝参与未来川渝参与国际分工的需要国际分工的需要：根据中国驻新加坡大使馆统计，由重庆出发的集装箱，经长江水道至长三角港口出海至新加坡，耗时不低于 22 天；由重庆出发的集

4、装箱，经铁路至钦州港出海至新加坡，耗时仅需约 7 天。 国家西部大开发加码国家西部大开发加码：2020 年 5 月，国务院发布关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见，其中第九条明确提出要强化开放大通道建设，积极实施中新（重庆）战略性互联互通示范项目。完善北部湾港口建设，打造具有国际竞争力的港口群。 广西的开放姿态广西的开放姿态：2020 年 2 月，广西发布中国（广西）自由贸易试验区建设实施方案，其中第七条主要任务为打造西部陆海新通道门户港，具体实施方案就有“推动西部省份共建西部港推动西部省份共建西部港，吸引西部省份通过合资合作等方式，参与北部湾港口建设运营和优化升级，共同将北部湾港打造

5、成西部省份共建共享的港口共同将北部湾港打造成西部省份共建共享的港口。” 具体增资方案：增资完成后，钦州现有的具体增资方案：增资完成后，钦州现有的 1 1- -6 6 号集装箱泊位将全部号集装箱泊位将全部整合到北集司。增资扩股完成后，北集司将仍为北部湾港合并报表整合到北集司。增资扩股完成后，北集司将仍为北部湾港合并报表范围内控股子公司，成都交投和重庆物流新晋成为北集司股东，中范围内控股子公司，成都交投和重庆物流新晋成为北集司股东，中海码头将持股海码头将持股 26%26%超过新加坡淡马锡成为对钦州集装箱码头（北集超过新加坡淡马锡成为对钦州集装箱码头（北集司司）的第二大股东。川渝两家国资象征性各持股

6、）的第二大股东。川渝两家国资象征性各持股 2.5%2.5%。 增资前，北集司注册资本为 12.1 亿元，北部湾港及其子公司钦州码头和钦州兴港、PSA 广西（实际控制人为淡马锡）为北集司股东，持股比例分别 10.64%/32.96%/7.4%/49%。 增资完成后，中海码头、成都交投及重庆物流新晋成为北集司的股东，北集司注册资本由 12.1 亿元将增加至 23.72 亿元，北部湾港（北部湾港+钦州码头+钦州兴港）、中海码头、PSA 广西、成都交投及重庆物流持有北集司股权比例分别为 44%/26%/25%/2.5%/2.5%。 评级及分析师信息 Table_Rank 评级：评级： 买入 上次评级：