1、精密机加工隐形冠军，直线滚动功能部件打开成长空间精密机加工隐形冠军，直线滚动功能部件打开成长空间Precision Machinings Hidden Champion:Linear Motion Components Unlock Growth Potential本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Pleasesee appendix fo

2、r English translation of the disclaimer)Equity Asia Research王凯王凯Kai Wang 王沈昱王沈昱Oscar Wang 17 Dec 2024目录目录1.贝斯特：贝斯特：精密机加工隐形冠军，围绕三梯次产业布局精密机加工隐形冠军，围绕三梯次产业布局2.涡轮增压器：混动持续贡献增量，涡轮增压器：混动持续贡献增量，T1龙头份额集中龙头份额集中3.新能源汽车零部件：安徽工厂贡献增量产能新能源汽车零部件：安徽工厂贡献增量产能4.直线滚动功能部件：应用领域广阔，国产替代正当时直线滚动功能部件：应用领域广阔，国产替代正当时5.盈利预测与投资建议盈利

3、预测与投资建议6.风险提示风险提示2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.1 贝斯特：优质的精密机加工零部件供应商贝斯特：优质的精密机加工零部件供应商请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：公司官网，公司资料来源：公司官网，公司2022年年报，年年报，HTI3贝斯特成立于1997年，自成立以来，一直专注于精密零部件和智能装备及工装产品的研发、生产及销售，并且，公司还利用在智能装备及工装领域的各类先发优势，将业务延伸至高端航空装备制造、工业自动化装备、工业母机以及人形机器人等领域。2023年公司实现营收13.43亿元，同比+22.42%，其中汽车

4、零部件产品实现营收12.03亿元，同比+19.5%，占比达89.6%。公司发展历程公司发展历程无锡贝斯特无锡贝斯特精密机械有精密机械有限公司成立限公司成立19971999200120022003200820102012201520172022与美国与美国CITYCITY-MACHINEMACHINE公司建立公司建立技术合作技术合作被评为江苏省高新被评为江苏省高新技术企业技术企业新厂（一期）新厂（一期）建成启用建成启用新厂（三期）新厂（三期）建成启用建成启用正式确立公司三梯正式确立公司三梯次发展战略，宇华次发展战略，宇华精机成立精机成立蠡园开发区工厂建蠡园开发区工厂建成，进入铝合金精成，进入铝合

5、金精密零部件制造密零部件制造进入增压器精密件进入增压器精密件制造，建立有色铝制造，建立有色铝合金压铸基地合金压铸基地新厂区开工建造新厂区开工建造新厂（二期）新厂（二期）建成启用建成启用深交所上市深交所上市1.1 贝斯特：围绕三梯次产业战略布局贝斯特：围绕三梯次产业战略布局请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：公司资料来源：公司2023年年报，年年报，HTI4围绕公司三梯次产业的战略布局，公司业务分为三大板块：一、各类精密零部件、智能装备及工装夹具等原有业务；二、新能源汽车零部件业务，重点布局新能源汽车轻量化结构件、高附加值精密零部件以及氢燃料、天然气燃料汽车核心部件等产品；三、工业母

6、机、人形机器人等领域，全面布局直线滚动功能部件，产品包括：高精度滚珠/滚柱丝杠副、高精度滚动导轨副等。公司三梯次产业战略公司三梯次产业战略三梯次产业布局第一梯次产业第二梯次产业第三梯次产业原有业务新能源汽车零部件直线滚动功能部件1.1 第一梯次：原有汽车零部件业务第一梯次：原有汽车零部件业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：公司资料来源：公司2023年年报，年年报，HTI5公司第一梯次产业的发展战略是持续做实做强现有业务，并向增程式、混动汽车零部件拓展，夯实巩公司第一梯次产业的发展战略是持续做实做强现有业务，并向增程式、混动汽车零部件拓展，夯实巩固公司业务基本盘，筑牢压舱石作用，