计算机行业专题报告：“AI操作系统”时代已至-241201（21页）.pdf

1、 计算机/行业专题报告/2024.12.01 请阅读最后一页的重要声明！“AI 操作系统”时代已至 证券研究报告 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 分析师分析师 李宇轩 SAC 证书编号：S0160524080001 相关报告 1.智驾月报：10 月车市环比向好，文远知行上市 2024-11-18 2.计算机行业 2025 年投资策略：多维共振，精彩纷呈 2024-11-17 3.外政预紧，内需预旺，国产科技迎腾飞机遇 2024-11-10 核心观点核心观点 AI+OS，操作系统级，操作系统级 Ag

2、ent 开启人机交互革命开启人机交互革命。AI 赋能 OS，操作系统级Agent 由于其 C 端入口特性，有望成为首个“爆款”AI 应用。当前市场中长期缺乏“爆款”AI 应用，我们认为主要系 C 端大众对 AI 的感知度仍然较低，尽管有大量可下载、可付费的 AI 应用存在，但从广大用户体验来讲，各类 AI 软件对其生活重塑的边际变化不大。而近期，包括手机端苹果、荣耀、包括手机端苹果、荣耀、Vivo 等，等，以及以及 PC 端联想等厂商上新操作系统级端联想等厂商上新操作系统级 Agent 作为新的人机交互形态，以作为新的人机交互形态，以端端侧侧入口形式首次深入群众入口形式首次深入群众，令其令其“

3、被迫被迫”体验接受新的操作范式体验接受新的操作范式，有望打造首个有望打造首个“爆款爆款”AI 应用应用，由此将带动由此将带动 AI 端侧端侧硬件需求涌现硬件需求涌现，以及刺激软件内部以及刺激软件内部 AI 功功能快速迭代。能快速迭代。建立交互数据集建立交互数据集，深耕深耕 Post-Training，获得获得“从从 Chat 走向走向 Act”通用通用Agent 能力能力。智谱的 Agent 能力主要来源于其底层大模型的训练与迭代：CogAgent 是 18B 参数的视觉语言模型（VLM），专门用于 GUI 理解和导航，基于视觉语言模型 CogVLM 并结合高分辨率交叉模块，实现了高效 GUI

4、 推理；AutoWebGLM 通过简化 HTML 增强网页阅读能力，添加人类与 AI 混合方法构建的网络浏览数据集进行微调，大幅提升大语言模型的 Agent 能力；AutoGLM 实现图形用户界面的自主基础 Agent，可用于网页浏览与安卓手机操作，与人类表现差距进一步缩小。我们认为，智谱克服了当前我们认为，智谱克服了当前 Agent 训练的训练的堵点，通过建立网页浏览交互数据集，以及在强化学习、微调阶段进行算法创堵点，通过建立网页浏览交互数据集，以及在强化学习、微调阶段进行算法创新，实现了在大语言模型上操作系统级新，实现了在大语言模型上操作系统级 Agent 突破。突破。GLM 多端多端 A

5、gent 家族，打造手机、家族，打造手机、PC、汽车等终端交互入口、汽车等终端交互入口。（1）GLM-Phone：可实现跨 APP 操作、支持超长任务流程、支持更多主流 APP，针对手机端应用提供了新的解决方案，显著扩展了其在手机端的应用场景和操作能力；（2）GLM-PC：办公领域将迎来生产力跃升，GLM-PC 可实现会议替身、文档处理、网页搜索与总结、远程和定时操作等；（3）GLM-Car&More：Agent 为 AI 终极形态，加速万物智能、万物互联，未来 Agent 有望渗透至各类智能设备，落地 AI 原生设备，实现设备主动服务用户。投资建议：投资建议：见正文。风险提示：风险提示：技术

6、迭代不及预期；商业化落地不及预期；政策支持不及预期；全球宏观经济风险。单击或点击此处输入文字。-37%-25%-13%-1%10%22%计算机沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 AI+OS，操作系统级，操作系统级 Agent 开启人机交互革命开启人机交互革命.4 2 建立交互数据集建立交互数据集，深耕深耕 Post-Training，获得获得“从从 Chat 走向走向 Act”通用通用 Agent 能力能力.6 2.1 CogAgent：CogVLM 结合高分辨率交叉模块，实现高效结合高分辨率交叉模块，实现高效 GUI 推理推理.6