1、 请请必阅必阅l文l文的声明的声明及说明及说明 Table_Info1 药生药生物物 Table_Date 发发a时a时间间2024-11-03 Table_Invest 大势大势 Pl评:大势 Table_PicQuote 历收益率曲线 Table_Trend涨跌幅%1M 3M 12M 收益-5%12%-13%相收益-2%-1%-22%Table_Market 行业数据 rV数量只 473 总值 58,846 流通值 27,828 盈率倍 38.10 净率倍 2.54 rV总营收 24,972 rV总净利润 1,583 rV资负债率%38.75 相s告 Table_Author 证证券V析师

2、券V析师XX腾腾 执业证书编S0550521080003 010-63210890 证证券V析师券V析师菁菁 执业证书编S0550524040003 证证券V析师券V析师翰翰羲羲 执业证书编S0550524080002 15994815947 Table_Title 证券研究告/行业深告 采采时时神神经经入入场场VV析析 告摘告摘要要 Table_Summary S中是s排W前OS中是s排W前O的r的r人死1人死1病因病因，v特v特点是发病率1点是发病率1复复发率1发率1率1率1死亡死亡率和经济负率和经济负22随经济社会发展，s居民脑血管疾病t险因素暴露水c续P升，脑血管疾病负益增2 2021

3、 sS中发病率 288/10 万1患病率 1863/10万 2021 s城居民的脑血管疾病死亡率 140.02/10 万，x居民的脑血管疾病死亡率 175.58/10 万，是s前 3 死亡病因2 据据 2024 xx行业蓝皮书行业蓝皮书，ss神经入神经入器器最最场规模场规模 80 元元据灼识咨询据灼识咨询测，测，2024 s神经入手s神经入手术术总量总量 40 万万按照病因V按照病因V手术量手术量，血性S中和急性缺血血性S中和急性缺血性S性S中的入手术渗率中的入手术渗率 5%20%，慢性缺血的渗率，慢性缺血的渗率 1%2%，场潜在空间大，场潜在空间大22 神采全面铺开背神采全面铺开背oQoQ，

4、多家公管多家公管线c续线c续落地，落地，竞力竞力辑辑c续兑c续兑22 簧圈簧圈 内脉瘤础治疗值耗w，竞激烈而充V2 2021-2024，sW省/省联盟簧圈第一大轮采全面落地执行，簧圈均采前 1.21.3 万元Q降 4000 元，降幅超 60%2微创微创脑科学1_创通桥脑科学1_创通桥在在簧簧圈圈采采中均实了中均实了占率占率的快提升的快提升22 密网支架密网支架内脉瘤型治疗方案，采起n中2目前内仅p9 家公的 13 张注证，v中 9 张 2022 来获批2微创脑微创脑科学cp全第科学cp全第 2 张1张1 首张密网支架注首张密网支架注证，证，2022 占率超占率超45%微创脑科学第微创脑科学第密

5、网1密网1 _创通桥_创通桥首张密网首张密网支架已支架已 2024 获批，赛疗首张获批，赛疗首张密网密网支架支架 24H2 提交注提交注x请x请22 栓支架栓支架急性缺血性S中要治疗手段，采起n中1降幅明显，津冀联盟中标品采前 2-3.5 万元/Q探 4000-7200 元/，降幅 70%90%，_创_创通桥中标占总量通桥中标占总量 33%22 窄扩张窄扩张品品针脉粥硬W窄，支架获批极少，n通球囊临床豁免竞激烈，期品W+手术术nQ指Y修的量能性22023 微创微创脑科学内窄脑科学内窄支架支架占占率率 60%，n，n脉窄脉窄支架支架占率占率 50%2024 10 o赛疗o赛疗公开内自膨公开内自膨

6、载药支架临床结果载药支架临床结果，p效p效性大幅Y1性大幅Y1 全性第一全性第一队，队，量期2量期2 心P公心P公 微创脑科学微创脑科学最大最大龙龙头，头，品矩完整1品矩完整1c续c续更迭，更迭，海海占占快提升快提升，增长增长Qr长确定性Qr长确定性 _创通桥_创通桥 神神外周n手外周n手抓，抓，采益采益11 多多品收获量品收获量 赛疗赛疗冠脉入围采冠脉入围采接续接续11业绩业绩势势恢复，恢复，窄类品窄类品潜力潜力突突，大W品p望支撑大W品p望支撑业绩业绩长虹长虹22 风险提示风险提示策风险策风险11渠渠道建O及期1道建O及期1品研品研发注O及期等发注O及期等22 Table_CompanyF