1、 CEEM 全球宏观经济季度报告全球宏观经济季度报告 撰稿人撰稿人 张张 斌斌 肖立晟肖立晟 杨子荣杨子荣 陆陆 婷婷 周学智周学智 徐奇渊徐奇渊 杨盼盼杨盼盼 倪淑慧倪淑慧 吴立元吴立元 常殊昱常殊昱 栾栾 稀稀 陈陈 博博 周伊敏周伊敏 崔晓敏崔晓敏 熊婉婷熊婉婷 20202 24 4 年第年第 3 3 季度季度 20202 24 4 年年 1010 月月 2 23 3 日日 全球宏观经济季度报告全球宏观经济季度报告 专题专题：美国美国 欧洲欧洲 日本日本 东盟与韩国东盟与韩国 金砖国家金砖国家 中国中国 金融市场金融市场 大宗商品大宗商品 外贸外贸 CEEM 全球宏观经济季度报告全球宏观

2、经济季度报告 全球宏观经济季度报告由中国社会科学院世界经济与政治研究所、中国社会科学院国家全球战略智库全球宏观经济研究室为您提供。中国社会科学院世界经济与政治研究所 中国社会科学院国家全球战略智库 全球宏观经济研究组 顾问顾问 张宇燕 首席专家首席专家 张 斌 姚枝仲 团队成员团队成员 肖立晟 国际金融 曹永福 美国经济 杨子荣 美国经济 陆 婷 欧洲经济 冯维江 日本经济 周学智 日本经济 熊爱宗 金砖国家 吴立元 金砖国家 徐奇渊 中国经济 杨盼盼 中国经济 倪淑慧 东盟与韩国 常殊昱 国际金融 栾 稀 国际金融 李远芳 国际金融 陈 博 大宗商品 云 璐 大宗商品 陈逸豪 大宗商品 吴海

3、英 对外贸易 崔晓敏 对外贸易 熊婉婷 宏观经济 夏广涛 外汇储备 廖世伟 科研助理 联系人：廖世伟 邮箱： 电话：(86)10-85195775 通讯地址：北京建国门内大街 5 号 1543 房间（邮政编码：100732）免责声明：免责声明：版权为中国社会科学院世界经济与政治研究所、中国社会科学院国家全球战略智库全球宏观经济研究组所有，未经本研究组许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、上网和刊登，如有违反，本研究组保留法律追责权。CEEM 全球宏观经济季度报告全球宏观经济季度报告 目录 中国外部经济环境总览.1 3 季度，中国外部经济综合 CEEM-PMI 指数季度仍低于荣枯线。美国

4、经济继续高于潜在增速水平，欧元区经济增长前景恶化，日本经济整体处于平稳状态，印度经济继续稳步增长，巴西经济复苏动能有所增强，南非复苏态势非常疲弱，俄罗斯经济延续短期韧性，东盟整体制造业 PMI 在荣枯线之上，但有触顶回落态势，韩国回落趋势更为显著。中国外部经济环境专题 美国经济：继续扩张美国经济：继续扩张.1 2024 年 3 季度，美国经济继续高于潜在增速水平。从增长动能看，消费对经济的拉动作用依然强劲，私人投资对经济的拉动作用更加突出。美联储在 9月议息会议大幅降息 50 个基点，开启降息周期，年内预计还将降息 2 次。展望4季度，美国总统大选及其结果的不确定性是美国经济短期面临的最大不确

5、定性。欧洲：增长前景恶化欧洲：增长前景恶化.8 2024 年第 3 季度，欧元区经济增长前景恶化。综合 PMI 在经历了由 8 月份巴黎夏季奥运会所推动的短暂反弹后，9 月再度跌破 50 的荣枯线，服务业延续动能放缓的势头，而制造业则继续深陷萎缩之中。受高利率环境影响，欧元区的居民消费支出和企业投资均表现疲弱，但失业率稳定在低位，消费者信心边际改善，表明欧元区经济基本面仍具有一定韧性。通胀方面，欧元区通胀率在3 季度显著下行，9 月更跌至欧央行 2%的目标水平之下。然而，能源价格走低和基数效应是驱动通胀下行的主要动力，区内服务业价格的同比增速仍处于高位。短期内，限制性货币政策对欧元区经济增长的

6、约束还将持续，预计 4 季度欧元区 GDP 环比增长率约在 0.1%左右。日本：日本：“春斗春斗”效果依然有待观察效果依然有待观察.15 进入第三季度，日本经济整体处于平稳状态。制造业 PMI 整体微跌，但服务业 PMI 出现显著反弹，并均在 53.0 之上。“春斗”之后，日本民众收入确有增加，但消费依旧低迷，消费的实际同比增速依然为负值。对外贸易方面，日本 CEEM 全球宏观经济季度报告全球宏观经济季度报告 商品贸易依然以逆差为主，并且当年的逆差累计值与上一年的差距在缩小，这点会对日本 GDP 核算产生不利影响。日本央行继续维持金融货币政策趋近的态度。金融市场出现大幅震荡，除日本因素外，美国