1、 张晓飞张晓飞 SAC号码：号码：S0850523030002 李李 轩轩 SAC号码：号码：S0850519070001 文文 灿灿 SAC号码：号码：S0850523070001 2024年年10月月19日日 VR&AR系列报告系列报告(四四)：Vision Pro入局，空间计算时代拉开序幕入局，空间计算时代拉开序幕 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持）投资要点投资要点 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1、全球全球VR&AR市场近况概要市场近况概要。预计预计2024年年VR销量预期全球实现销量预期全球实现797万台

2、销量规模万台销量规模，较较2023年增长年增长6%，2024年年VR市场将扭转过去两年的销量下滑趋势市场将扭转过去两年的销量下滑趋势，重回正增长轨道重回正增长轨道，但今明两年但今明两年VR行业仍处于销量小年行业仍处于销量小年。预计预计2024年全球年全球AR销量为销量为55万台万台，增速为增速为8%，BB观影类眼镜增速放缓观影类眼镜增速放缓，增长看点主要来自于增长看点主要来自于AI+AR类眼镜类眼镜，预计预计2024-2025年将是年将是行业发展的新变量行业发展的新变量。2、Apple携携Vision Pro入局入局。2023年年6月月，苹果公司发布一台革命性的空间计算设备苹果公司发布一台革命

3、性的空间计算设备，将数字内容无缝融入真实世界将数字内容无缝融入真实世界，让用户处在当下并与他人保持连接让用户处在当下并与他人保持连接。Apple Vision Pro 的突破性设计包含将的突破性设计包含将 2300 万像素臵于两个显示屏中的超高分辨率显示系统和采用独特万像素臵于两个显示屏中的超高分辨率显示系统和采用独特双芯片设计的定制双芯片设计的定制 Apple 芯片芯片，为每个用户带来身临其境的即时体验为每个用户带来身临其境的即时体验。3、新物种新物种，硬件端带来哪些变化硬件端带来哪些变化？M2+M1双芯片设计双芯片设计、光学显示光学显示、全新交互方式全新交互方式、空空间音频间音频、EyeS

4、ight、续航等带来全新体验续航等带来全新体验。Vision Pro 真正意义上实现了数字与现实真正意义上实现了数字与现实的连接转化的连接转化，从从“将数字世界融入现实世界将数字世界融入现实世界”将过渡至将过渡至“运算现实世界运算现实世界”。4、新生态新生态，软件端带来哪些变化软件端带来哪些变化？数字化数字化 Persona、隐私安全隐私安全、Vision OS、应用端应用端在生产力在生产力、社交社交、娱乐娱乐、商业等场景提供非凡体验：包括极致的虚拟办公环境商业等场景提供非凡体验：包括极致的虚拟办公环境、视频视频会议会议、影院级观影体验影院级观影体验、沉浸式游戏沉浸式游戏、3D 相机空间拍摄相

5、机空间拍摄，以及医疗教育以及医疗教育、工业设计等工业设计等诸多商业场景诸多商业场景。5、关注公司：立讯精密关注公司：立讯精密、兆威机电兆威机电、华兴源创华兴源创。风险提示：技术迭代不及预期的风险；下游需求波动的风险。风险提示：技术迭代不及预期的风险；下游需求波动的风险。概要概要 一、全球一、全球VR&AR市场近况概要市场近况概要 Meta系头显销量逐渐下滑，系头显销量逐渐下滑，Vision Pro或对或对24年年VR潜在购买用户带来较强的观望情绪潜在购买用户带来较强的观望情绪 二、二、Apple携携Vision Pro入局入局 苹果式创新，驱动下一个“苹果式创新，驱动下一个“iphone”时刻

6、时刻 三、新物种？硬件带来哪些变化三、新物种？硬件带来哪些变化 M2+R1双芯片设计、光学显示、全新交互方式、空间音频、双芯片设计、光学显示、全新交互方式、空间音频、EyeSight、续航等、续航等 四、新生态？软件带来哪些变化四、新生态？软件带来哪些变化 数字化数字化 Persona、隐私安全、隐私安全、VisionOS、应用端等、应用端等 五、主要厂商五、主要厂商 立讯精密、兆威机电、华兴源创立讯精密、兆威机电、华兴源创 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：维深信息wellsenn XR，海通证券研究所 4 请务必阅读正文之后的信息披