1、 研究报告 1 地方政府与城投企业债务风险地方政府与城投企业债务风险研究报告海南篇 研究报告海南篇 联合资信 公用评级四部|张丽斐|刘人歌 研究报告 2报告概要报告概要 海南省是我国独特的热带岛屿省份及唯一的省级经济特区和自由贸易港，区域及战略地位显著，资源禀赋独特。海南省以旅游业为发展重心，并以此带动房地产、餐饮住宿和批发零售等服务业发展，第三产业规模持续增长。2023 年，海南经济总量处于全国下游水平，但经济增速高于全国；中央财政对海南省的转移支付规模较大，对于财政支出形成有效保障。海南自由贸易港的建设是国家重大战略部署的重要组成部分，对于推动海南乃至全国对外开放和经济转型升级具有重要意义

2、，区域经济发展潜力较大。海南依托资源环境承载能力划分功能区，推动形成“南北两极带动、东西两翼加快发展、中部山区生态保育”的发展格局，实现全省各区域的协调发展。海南各地级市经济发展水平和财政实力差异显著，海口市在经济总量上处于绝对优势，与三亚、儋州两个地级市 GDP 合计占比超过全省 GDP 总量的半数；其他各县市经济和财政实力偏弱。大部分市县以第三产业为主，但第一产业普遍占比高。2023 年，多数市县一般公共预算收入同比均增长，大部分区域政府性基金收入有所下滑；除海口和三亚外，其余区域综合财力对上级补助依赖程度较高。地级市基础设施较为完善，积累的政府债务规模较大，相对应的债务率水平亦居前；发展

3、滞后的市县债务规模较小。海南省发债城投较少，城投企业整体发债规模不大，各级城投债务在区域整体债务中占比很小。省本级城投企业债券发行数量和规模显著高于其他城投企业。城投企业整体债务负担较轻，地方综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力较强。 研究报告 3一、一、海南省经济及财政实力 海南省经济及财政实力 1海南区域特征及经济发展状况海南区域特征及经济发展状况 作为我国唯一的热带岛屿省份及省级经济特区、自由贸易港，海南省区域及战略作为我国唯一的热带岛屿省份及省级经济特区、自由贸易港，海南省区域及战略地位显著，资源禀赋独特。地位显著，资源禀赋独特。2023 年，海南经济总量处于全

4、国下游水平，但随着自由年，海南经济总量处于全国下游水平，但随着自由贸易港的建设推进，贸易港的建设推进，GDP 增速高于全国。海南产业结构以第三产业为主，旅游业及增速高于全国。海南产业结构以第三产业为主，旅游业及相关产业对经济增长的贡献显著，现代服务业、高新技术产业及热带特色高效农业等相关产业对经济增长的贡献显著，现代服务业、高新技术产业及热带特色高效农业等主导产业也逐步发展。海南自由贸易港的建设是国家重大战略部署的重要组成部分，主导产业也逐步发展。海南自由贸易港的建设是国家重大战略部署的重要组成部分，对于推动海南乃至全国对外开放和经济转型升级具有重要意义，区域经济发展潜力对于推动海南乃至全国对

5、外开放和经济转型升级具有重要意义，区域经济发展潜力较大。较大。海南省区域及战略地位显著，资源禀赋独特，陆海空交通运输发达。海南省区域及战略地位显著，资源禀赋独特，陆海空交通运输发达。海南省位于中国最南端，北以琼州海峡与广东省划界，东濒南海与台湾省对望，西隔北部湾与广西壮族自治区和越南相对，东面和南面在南海中与菲律宾、文莱、印度尼西亚和马来西亚为邻，是连接南海邻国的海上交通要道、“一带一路”的重要节点、我国高水平对外开放的自由贸易港、面积最大的经济特区和唯一的省级经济特区。作为我国唯一的热带岛屿省份，海南省具有独特的资源禀赋，其中以作物资源、水产资源、矿产资源和旅游资源最为突出。海南省形成了公路

6、、铁路、航空等综合交通运输网，交通运输部明确支持海南“十四五”建设交通强国建设先行区，统筹各方资源加快推进全省现代综合交通运输体系建设；到 2025 年，全省交通基础设施建设投资五年累计突破 2200亿元。表 1 海南交通情况及资源禀赋 现状现状“十四五”规划“十四五”规划 交通交通 情况情况 陆路 公路 公路通车里程超过4.17万公里，其中高速公路1399公里，实现“县县通高速”全省公路通车总里程达到4.20万公里，其中高速公路1500公里 铁路 已建成海南环岛快速铁路（海南西环快速铁路、海南东环快速铁路）和粤海铁路海南西环线（包括八所支线和石碌支线）；受特殊的海岛地理环境因素制约，海南省无