1、证券研究报告生物医药行业强于大市（维持）生物医药行业强于大市（维持）分析师：平安证券研究所生物医药团队平安证券研究所生物医药团队20242024年年1010月月1414日日请务必阅读正文后免责条款请务必阅读正文后免责条款叶寅投资咨询资格编号:S1060514100001邮箱：YEYIN757PINGAN.COM.CN倪亦道投资咨询资格编号:S1060518070001邮箱：NIYIDAO242PINGAN.COM.CN韩盟盟投资咨询资格编号:S1060519060002邮箱：HANMENGMENG005PINGAN.COM.CN裴晓鹏投资咨询资格编号:S1060523090002邮箱：PEIX

2、IAOPENG719PINGAN.COM.CN何敏秀投资咨询资格编号:S1060524030001邮箱：HEMINXIU894PINGAN.COM.CN王钰畅投资咨询资格编号:S1060524090001邮箱：WANGYUCHANG804PINGAN.COM.CN研究助理：臧文清一般证券从业资格编号:S1060123050058邮箱：ZANGWENQING222PINGAN.COM.CN人工智能闪耀诺贝尔奖，人工智能闪耀诺贝尔奖，AI+医药潜力可期医药潜力可期周观点周观点站在当前时点站在当前时点，我们认为行业机会主要来自三个维度我们认为行业机会主要来自三个维度，即即“内看复苏内看复苏，外看出海

3、外看出海，远看创新远看创新”。“内看复苏”是从时间维度上来说的，国内市场主要的看点是院内市场复苏，因为去年的基数是前高后低，再加上医疗反腐的常态化边际影响弱化，所以国内的院内市场是复苏状态，从业绩角度看，行业整体下半年增速提升。“外看出海”是从地理空间维度上来说的。海外市场相比国内具有更大的行业空间，而在欧美日等发达国家，当地市场往往还伴随着更高的价格体系、更优的竞争格局等优点。越来越多国内优质医药企业在内外部因素的驱使下加强海外市场布局，其海外开拓能力将变得更加重要。“远看创新”是从产业空间维度上来说的。全球医药创新迎来新的大适应症时代，最近1-2年，在传统的肿瘤与自免等大病种之外，医药产业

4、相继在减重、阿尔兹海默症、核医学等领域取得关键突破，行业蛋糕有望随之快速做大。国内医药创新支持政策陆续出台，叠加美债利率下行预期，创新产业链有望迎来估值修复。投资策略投资策略人工智能闪耀诺贝尔奖人工智能闪耀诺贝尔奖，AI+医药潜力可期医药潜力可期10月8日，2024年诺贝尔物理学奖颁发给人工智能教父GeoffreyHinton和JohnHopfield，以表彰两位“推动机器学习和人工神经网络发展的基础性发现和发明”；10月9日诺贝尔委员会向谷歌DeepMind首席执行官DemisHassabis、DeepMind主任JohnJumper和华盛顿大学教授DavidBaker颁发了诺贝尔化学奖，以

5、表彰三位在AI蛋白质研究领域的突出贡献：两位谷歌科学家研发出的AlphaFold2人工智能模型，通过分析已知蛋白质结构的数据库，使用神经网络预测未知蛋白质的三维结构，解决了长期困扰化学家的难题；而DavidBaker开发出计算机化的方法，能够创造出自然界种不存在的新的蛋白质并赋予其全新的功能，包括用于疫苗、纳米材料和分子感应器的蛋白质等。2024年诺贝尔物理学奖和化学奖均颁发给对AI技术进步做出贡献的伟大科学家，这既是对前一代经典AI模型的肯定，也预示这人工智能在未来发展的潜力。AI技术浪潮几乎影响着所有的科学研究和领域，就生物医药而言，AI的突破性进展和应用可渗透至药物研发、疾病诊断、医疗信

6、息化等各个领域，如在新药研发上极大加速了蛋白质结构的研究，提高新药研发的效率及成功率。建议关注人工智能技术布局，AI+医药相关企业如晶泰科技、润达医疗、泓博医药等。行业观点行业观点资料来源：TheNobelPrize官网，平安证券研究所重点关注公司重点关注公司3建议围绕建议围绕“复苏复苏”、“出海出海”、“创新创新”三条主线进行布局三条主线进行布局。“复苏复苏”主线：主线：重点围绕景气度边际转暖的赛道的优质公司进行布局，建议关注司太立、昆药集团、华润三九、迈瑞医疗、开立医疗、爱康医疗、惠泰医疗、固生堂等。“出海出海”主线：主线：掘金海外市场大有可为，建议关注新产业、科兴制药、奥浦迈、药康生物、