【研报】建材、建筑行业定期报告：地产销售向暖消费建材龙头业绩修复可期-20200822（37页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告 | 行业行业定期报告定期报告 原材料原材料 | 建材建材 推荐推荐（维持维持） 地产销售向暖，消费建材龙头业绩修复可期地产销售向暖，消费建材龙头业绩修复可期 2020年年08月月22日日 建材、建筑行业定期报告建材、建筑行业定期报告 上证指数上证指数 3381 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 88 2.2 总市值（亿元） 11737 1.6 流通市值 （亿元） 10142 1.7 行业指数行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 4.2 38.4 72.0 相对表现 3.6 24.7 47.2 资料来源：贝格数据、招商证券 相关报

2、告相关报告 1、建材、建筑行业定期报告地 产指标显著向好，关注上下游需求改 善2020-08-16 2、建材、建筑行业定期报告需 求向好景气度高升，建材行业旺季可 期2020-08-09 3、保碧产业链赋能基金点评产 业基金赋能地产链，消费建材龙头迎 机遇2020-08-03 水泥行业：水泥行业：水泥价格继续上行，各地市场需求即将进入旺季。水泥价格继续上行，各地市场需求即将进入旺季。本周全国水泥 市场价格环比继续上行，环比涨幅为 0.4%。8 月中下旬，国内水泥市场需求 继续保持回升态势，库存缓慢回落，本周全国水泥库容比为 60.75%，环比下 降 0.69%。短期价格上涨主要集中在华东地区，

3、修复性上调为主。进入 9 月 份，各地市场需求将全面进入旺季，预计价格上涨范围也将会不断扩大。建建 议议关注关注西北水泥西北水泥龙头祁连山龙头祁连山。 玻璃行业：玻璃行业：总体走势趋于稳定，生产企业出库平稳。总体走势趋于稳定，生产企业出库平稳。本周末全国建筑用白玻 平均价格 1882 元，环比上周上涨 77 元，同比去年上涨 301 元。本周玻璃现 货市场情绪环比有所改善。从终端市场需求看，明显进入传统的消费旺季， 尤其是以国内房地产建筑装饰装修为主的订单环比有所增加，外贸出口订单 环比也有一定幅度的改善。价格方面，前期涨幅偏少的部分地区，上周以来 价格向上修复的幅度比较大，以减少和其它地区的

4、价格差异。随着整体价格 的上扬，部分区域市场成交也出现一定的减缓迹象。 玻纤行业：玻纤行业：无碱粗纱市场涨后暂稳，电子纱下游布价暂稳。无碱粗纱市场涨后暂稳，电子纱下游布价暂稳。本周无碱池窑粗 纱市场价格整体维稳，前期多数池窑企业价格上调后，近日报价暂无调整。 当前市场供需关系下，需求利好支撑，直接纱类产品货源紧俏，风电纱市场 厉害支撑下，板材纱、毡用纱产品货源以及热塑纱（直接纱）货源也略显紧 缺，后期厂家或将对毡用纱、板材纱价格有所上调。电子纱市场价格整体运 行平稳，多数电子纱企业库存量较小，但下游电子布产品库存稍有压力，价 格上调仍有难度，加之出口方面暂无明显好转，短期来看，价格或将维持平

5、稳趋势。重点关注中材科技重点关注中材科技。 建筑行业：行业加速规范化，利好发展装配式装修的优质标的建筑行业：行业加速规范化，利好发展装配式装修的优质标的。本周央行净 投放（含国库现金）8600 亿元，维持流动性合理宽裕。1-7 月份，房地产开发 投资完成额 7.53 万亿元，累计同比扩大 1.5pp 至 3.4%，地产投资延续向暖。 据融 360，2020 年 8 月，全国首套房贷款平均利率为 5.25%，环比下调 1BP； 二套房贷款平均利率为 5.56%， 环比下降 2BP。 房贷利率下降推动商品房销售。 1-7 月，商品房销售面积累计达 8.36 亿平方米，累计同比收窄 2.6pp 至-

6、5.8%； 商品房销售额累计达 8.14 万亿元，累计同比收窄 3.3pp 至-2.1%。政策面，继 续重点推进装配式建筑， 住建部组织编制了 钢结构住宅主要构件尺寸指南 ， 装配式构件的标准化有利于扩大规模生产。目前装配式建筑产业链的各项政 郑晓刚郑晓刚 S1090517070008 于泽群于泽群 S1090518080002 策和规范持续落地，行业加速规范化。我们认为装配式建筑的高速发展将带动 下游装配式装修产业升级，积极响应产业转型的企业先发优势突出，继续关注 钢结构和装配式装修赛道。重点推荐柯利达。重点推荐柯利达。 投资建议：投资建议：亚士创能、伟星新材、东方雨虹、雄塑科技、中材科技、