1、 行业研究报告行业研究报告-1-2024 年上半年汽车金融行业信用观察 金融机构部 高飞 摘要：摘要：2023 年，在新能源汽车和汽车出口增长的拉动下，我国汽车产销量维持增长趋势。在此背景下，受整车厂汽车产量下滑、与银行业金融机构同业竞争压力加大等因素的影响，2023 年汽车金融公司经营情况有所波动，不良贷款率有所增长。汽车金融行业融资仍以发行资产支持证券和金融债券以及金融机构借款为主，融资渠道较少。汽车金融公司资本充足率基本能够满足业务发展需要，短期内的资本补充压力较小。债券发行方面，2024 年上半年，汽车金融行业发行债券的主体共计 5 家，存续债券的发行主体共计 10 家，其中主体信用等

2、级为 AAA 级 9 家，AA+级 1家，期间行业内无信用等级调升或调降的发债主体。一、一、行业运行数据点评行业运行数据点评 2023 年，年，在新能源汽车和汽车出口增长的拉动下，我国汽车产销量维持增在新能源汽车和汽车出口增长的拉动下，我国汽车产销量维持增长趋势长趋势。在此背景下，。在此背景下，受整车厂汽车产量下滑、与银行业金融机构同业竞争压力受整车厂汽车产量下滑、与银行业金融机构同业竞争压力加大等因素的影响加大等因素的影响，2023 年年汽车金融公司汽车金融公司经营情况有所经营情况有所波动波动，不良贷款率不良贷款率有所有所增长增长。汽车金融行业汽车金融行业融资仍以发行融资仍以发行资产支持证券

3、和金融债券资产支持证券和金融债券以及金融机构借款为以及金融机构借款为主主，融资渠道，融资渠道较少较少。汽车金融公司汽车金融公司资本充足率资本充足率基本能够满足业务发展需要基本能够满足业务发展需要，短期，短期内的资本补充压力较小。内的资本补充压力较小。2021年，国内汽车产销量结束三年连续下降的趋势，全年产销量分别完成2608.2万辆和2627.5万辆，同比增长3.40%和3.80%。2022年，受芯片结构性短缺、动力电池原材料价格高位运行、局部地缘政治冲突等不利因素冲击，在购置税减半等一系列稳增长、促消费政策的有效拉动下，全年汽车产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，分别较上年增长3

4、.4%和2.1%。2023年以来，在新能源汽车和汽车出口增长的拉动下，我国汽车产销量维持增长趋势。2023年，汽车产销分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，较去年同比分别增长11.6%和12.0%。行业研究报告行业研究报告-2-图表图表 1.汽车市场历年产销量数据情况汽车市场历年产销量数据情况（单位：万辆、（单位：万辆、%）资料来源：中国汽车工业协会 2023年，汽车金融公司全年累计发放的零售贷款车辆636.85万辆，发放零售贷款金额超5417.06亿元。其中，新车贷款车辆为543.04万辆，占2023年全国汽车销量的18.04%，发放新能源汽车贷款车辆165.63万辆，贷款金额1423

5、.04亿元，分别较上年末同比增长42.93%和44.32%。同年，汽车金融公司全年累计发放经销商批发贷款车辆349.06万辆，新发放批发贷款7639.33亿元，占2023年全国汽车产量的11.57%。受整车厂传统燃油乘用车产量下滑、与银行业金融机构同业竞争压力加大等因素的影响，汽车金融公司贷款渗透率有所减少。截至2023年末，25家汽车金融公司资产规模为9648.18亿元，较上年同比减少2.46%。图表图表 2.汽车金融公司资产规模变化情况汽车金融公司资产规模变化情况（单位：亿元（单位：亿元）(10)(5)0510152005001,0001,5002,0002,5003,0003,50020

6、11201220132014201520162017201820192020202120222023汽车产量汽车销量同比增速同比增速7,447.298,390.009,063.719,774.8010,068.949,891.959,648.1829.99%12.66%8.03%7.85%3.01%-1.76%-2.46%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.002017年末2018年末2019年末2020年末2021年末20