1、 行业研究报告行业研究报告-1-2024 年上半年人身险行业信用观察 金融机构部 王隽颖 摘要：摘要：2024 年上半年，人身险行业原保险保费收入保持增长，但由于产品定价调整等因素影响，保费增速有所波动。具体来看，寿险及健康险业务保持增长，其中寿险业务增速较快；其他险种保费收入持续波动，其中意外险原保费收入呈下降趋势。支出方面，2023 年以来，人身险公司赔付支出逐步增长，且增速高于保费收入，2024 年上半年行业赔付支出增速有所上升。资产配置方面，人身险行业资金运用总额保持增长，2024 年 6 月末，除长期股权投资以外，各大类资产投资余额保持增长，其中债券投资增长较快，占资金运用的比重进一

2、步上升，其他各大类资产配置比重均有所下降。2024 年 6 月末，人身险行业平均核心偿付能力充足率较年初有所回升，综合偿付能力充足率略有下降。风险综合评级方面，2023 年以来，保险业风险综合评级总体有所改善，A、B 类风险综合评级的保险公司数量较年初有所增加。行业监管方面，2024 年上半年，金融监管局出台多项政策，涉及人寿保险公司监管评级评定及分类监管、人身险产品定价机制、商业银行代理保险业务、反保险欺诈等多个方面。同时，金融监管局出台指引性文件，就银行保险业贯彻落实金融“五篇大文章”出台指导意见，并就其中的绿色金融和普惠金融分别出台保险领域的指导意见。债券发行方面，2024 年上半年，4

3、 家人身险公司共发行 6 只资本补充债券，合计发行规模 225.00 亿元。主体信用等级迁徙方面，2024 年上半年，涉及主体信用级别调整的人身险公司共 1 家。幸福人寿因股权结构变动、公司治理、资产质量及盈利能力等方面存在问题，联合资信将其主体信用等级自 AA 下调至 AA-，评级展望为稳定。此外，因为未公开披露财务报表及偿付能力数据，评级公司终止对珠江人寿和百年人寿及其发行债券的信用评级。一、一、行业行业季度季度运行数据与点评运行数据与点评 2024 年年上半年上半年，人身险，人身险公司原公司原保险保险保费收入保费收入保持增长保持增长，但但受外部环境变化受外部环境变化和产品定价调整等因素影

4、响，和产品定价调整等因素影响，行业行业保费保费增速有所波动增速有所波动。支出方面，支出方面，2023 年年以来以来，人身险公司赔付支人身险公司赔付支逐步逐步增长，增长，且增速且增速高于保费高于保费收入收入，2024 年上半年赔付支出增年上半年赔付支出增幅较大幅较大。资产配置方面，人身险公司资金运用总额保持增长，。资产配置方面，人身险公司资金运用总额保持增长，2023 年年 6 月末，月末，行业研究报告行业研究报告-2-债券债券投资配置比重继续提升，其他各类资产配置比重均有所下降，其中投资配置比重继续提升，其他各类资产配置比重均有所下降，其中长长期股权期股权投资投资、银行存款及股票投资占比降幅相

5、对较大、银行存款及股票投资占比降幅相对较大。偿付能力方面，偿付能力方面，2024 年年 6 月末，人身险行业平均核心偿付能力充足率较年月末，人身险行业平均核心偿付能力充足率较年初有所回升，综合偿付能力充足率略有下降。风险综合评级方面，初有所回升，综合偿付能力充足率略有下降。风险综合评级方面，2023 年以来，年以来，保险业风险综合评级总体有所改善，保险业风险综合评级总体有所改善，A、B 类风险综合评级的保险公司数量较年类风险综合评级的保险公司数量较年初有所增加。初有所增加。2023 年以来，人身险公司原保费收入恢复增长趋势，受产品定价调整运气影响，增幅有所波动。2024 年上半年，人身险公司实

6、现原保险保费收入 26,291.25亿元1，较上年同期增长 12.95%，按可比口径同比增长 5.1%。业务结构方面，2024年上半年，人身险公司万能险业务新增缴费金额小幅下降，投连险业务规模较小且波动较大；保户投资款新增缴费和投连险独立账户新增缴费分别为 3,928.63 亿元和 102.88 亿元；原保险保费收入占规模保费收入的比重增至 86.70%，较上年同期增加 1.53 个百分点。2023 年，受人身险产品预订利率调整预期影响，寿险业务实现较快增长；2024 年上半年，人身险原保费收入整体增速放缓（按可比口径）。具体来看，寿险业务仍为人身险公司原保费收入主要来源，占原保费比重提升，人