1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告公司深度报告证券研究报告公司深度报告2024 年年 9 月月 24 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部朗鸿科技朗鸿科技836395专用设备行业电子设备防盗器行业领军企业，电子设备防盗器行业领军企业，3C 行业复苏带来发展机遇行业复苏带来发展机遇首次覆盖投投资资要要点点：2 20 02 24 4 年年 H H1 1 公公司司业业绩绩维维持持高高速速

2、增增长长态态势势，盈盈利利能能力力持持续续提提升升。2024H1 公司实现营收为 0.64 亿元，同比+27.98%；归母净利润为 0.25 亿元，同比+40.26%；扣非归母净利润为 0.23 亿元，同比+56.59%。其中，2024Q2 实现营收 0.36 亿元，同比+51.76%，环比+27.99%；归母净利润为 0.16 亿元，同比+50.27%，环比+85.02%；扣非归母净利润为 0.15 亿元，同比+75.90%，环比+89.08%。公司实现业绩的较快增长，主要源于国内消费电子市场的回暖，以及下游重点客户小米全球门店的扩张，海外业务规模扩大对公司销售额产生了积极作用。商商品品防防

3、盗盗展展示示器器领领域域领领先先企企业业，与与国国内内外外多多家家知知名名企企业业建建立立合合作作关关系系。公司作为商品防盗展示器领域领先企业，通过深入全球市场的策略布局，已发展出广泛的销售渠道和多元化的客户基础，服务对象遍及全球超过 70 个国家和地区。公司依靠可靠的产品质量和价格竞争力优势，不仅成功跻身华为、小米、OPPO、传音等国际知名品牌及其电信运营商的供应商行列，还与这些客户建立了稳固且持久的战略合作联盟。此外，公司产品已经进入部分苹果国内及海外的线下授权店。这也意味着未来公司在苹果线下店中其产品的渗透率有望持续提升，公司在国际市场的份额将进一步扩大。3 3C C 行行业业景景气气度

4、度持持续续上上行行，公公司司迎迎来来发发展展新新机机遇遇。全球经济持续复苏，3C 行业亦迎来了新一轮发展周期。根据 IDC 的最新预测，2024 年全球智能手机市场出货量将同比+5.8%，较 5 月所做的预测提高了 1.8pct，出货量将达到 12.3 亿部。此外，受益于主要厂商推出的新产品、换代周期的刺激以及补库需求的提升，2024Q2 全球平板电脑市场的总出货量达到了 3440 万台，同比+22.1%；PC市场也处于持续复苏当中，实现了连续两个季度的正增长，随着未来 AI PC需求的释放，全球 PC 需求增速有望进一步提升。可穿戴设备方面，在 AI 的加持下，企业加快新产品开发和发布，将刺

5、激可穿戴设备的更新换代需求增长，进一步强化全球可穿戴设备市场的增长势头。据 IDC 预测，2024 年全球可穿戴设备出货量将增至 5.597 亿台，同比增长 10.5%，2028 年将达到 6.457 亿台，2024-2028 年 CAGR 为 3.6%。首首次次覆覆盖盖给给予予“买买入入”评评级级。随着 3C 行业的强劲复苏，防盗展示产品的需求亦将迎来快速增长。公司凭借其在该领域的显著优势，有望充分利用 3C 行业复苏带来的市场机遇，进一步扩大市场份额和提升行业地位。同时，公司通过全球化的营销和完善的服务体系，已与国内外知名品牌所建立的稳定合作关系，为客户提供了定制化的防盗展示产品；此外，公

6、司将持续推出新产品丰富其产品线，将进一步巩固了其在 3C 防盗展示产品市场的领先地位。预计公司2024-2026 年 营 业 收 入 分 别 为 1.55/2.17/2.77 亿 元，同 比 增 长 分 别 为33.3%/39.7%/27.9%；归属母公司净利润分别为 0.62/0.88/1.12 亿元，同比增长分别为 37.4%/41.8%/27.0%。对应当前股价 6.86 元，PE 分别为 14/10/8 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。风风险险提提示示：宏观经济波动风险，海外政局动荡风险，汇率波动风险等。分析师：张诗瑶执业证书编号：分析师：张诗瑶执业证书编号：S141052404000