1、国联证券国联证券GUOLIAN SECURITIES中国汽车出海：挑战与机中国汽车出海：挑战与机遇并存遇并存国联证券汽车研究团国联证券汽车研究团队队20242024年年9 9月月2121日日证券研究报告证券研究报告 报告评级：强于大市|维持请务必阅读报告末页的重要声明中国汽车出口欧洲及英国现状英国市场特点及中国品牌表现英国汽车市场面临的挑战补齐短板，中国品牌竞争力有望增强风险提示第一部分第一部分第二部分第二部分第三部分第三部分第四部分第四部分第五部分第五部分目 录1 1、中国汽车出口欧洲及英国现状中国汽车出口欧洲及英国现状3阶阶 段段1:2001-20061:2001-2006年，汽车出口从年

2、，汽车出口从2 2万辆增长至万辆增长至164164万辆，万辆，200-2006200-2006年年CAGRCAGR为为131%131%。中国车企开始陆续出口中东以及非洲地区，性价比优势带动出口量快速提 升，但海外售后服务体系的建设较为落后，出口量继而下滑；阶阶 段段2:2007-20192:2007-2019年，汽车出口从年，汽车出口从6161万辆增长至万辆增长至122122万辆，万辆，2007-20192007-2019年年CAGRCAGR为为6 6%。金融危机对全球汽车消费的负面影响逐渐消弭，2009年后国内汽车出口量快 速恢复，后续出口量有所波动，但整体维持在100万辆左右，受海外发达地

3、区排放标准的影响，对欧洲、北美的出口量较少，产品主要销往东南亚、拉美、中 东、非洲等地区；阶阶 段段3:20203:2020年至今，汽车出口从年至今，汽车出口从108108万辆增长至万辆增长至522522万辆，万辆，2020-20232020-2023年年CAGR为为69%69%。疫情导致全球汽车供应链受阻，国内快速复工复产、叠加新能源汽车竞争 优势明显，产品主要销往欧洲、东南亚、拉美、中东、非洲等地区。国内汽车出口走势国内汽车出口走势一汽车出口(万辆)汽车出口YOY(右轴)250%CAGR=69%400300CAGR=131%200CAGR=6%-50%-100%中国汽车出口三阶段回顾中国汽

4、车出口三阶段回顾资料来源：国家统计局，国联证券研究所 4200%150%100%50%0%6005001000中国新能源车出口比例逐步提中国新能源车出口比例逐步提升升新能源乘用车出口高速增长，新能源占比逐步提升。根据中汽协数据，2023年中国新能源乘用车出口111.8万辆，同比 +72.5%,2024H1 新能源乘用车出口59.0万辆，同比+14.4%,出口呈现持续增长态势。从动力类型来看，2020年中国乘用车出口基本都是燃油车，新能源比例仅为8.2%。2021年新能源出口比例提升至17.9%,其中特斯拉占比9.5%,带动新 能源出口占比显著提升。2022年起中国品牌新能源转型加速，2024H

5、1新能源出口比例已达到25.2%,其中特斯拉比重为 6.3%,其 余 品 牌 比 重 为 1 8.9%,新 能 源 汽 车 出 口 呈 现 百 花 齐 放 态 势。国内新能源乘用车出口量高速增长国内新能源乘用车出口量高速增长(万辆万辆)国内乘用车出口分动力类型国内乘用车出口分动力类型(万辆万辆)50403020100-1045040035030025064.82001501005002020纯电动(不含特斯拉)特斯拉 插电混燃油车资 料 来 源：中 汽 协，国 联 证 券 研 究 所燃油新能源6.269.72023 2024H12021 20222021-112023-112020-11202

6、2-112020-012024-012021-012021-032021-052021-072021-092023-012022-012020-032020-052020-072020-092022-032022-052023-092023-052024-032024-052022-092022-072023-032023-07296.6174.8131.6111.8187.728.759.05欧洲为中国新能源乘用车出口主要地区。分动力类型来看，2023年中国对亚洲/欧洲/美洲/大洋洲/非洲的新能源汽车出口分别为71.3/70.0/16.1/10.3/0.8万辆，占比分别为 42.3%/41.