1、证券研究报告公司深度研究IT 服务 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/18 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 中科星图（688568）深度布局低空经济，深度布局低空经济，广阔发展前景广阔发展前景可期可期 2024 年年 08 月月 26 日日 证券分析师证券分析师 苏立赞苏立赞 执业证书：S0600521110001 证券分析师证券分析师 王紫敬王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 证券分析师证券分析师 许牧许牧 执业证书：S0600523060002 研究助理研究助理 高正泰高正泰 执业证书：S0600123060018 股

2、价走势股价走势 市场数据市场数据 收盘价(元)26.99 一年最低/最高价 26.68/61.70 市净率(倍)2.80 流通A股市值(百万元)14,664.37 总市值(百万元)14,664.37 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)9.65 资产负债率(%,LF)39.28 总股本(百万股)543.33 流通 A 股(百万股)543.33 相关研究相关研究 中科星图(688568)：数字地球星图璀璨，机遇已至启航未来 2024-08-18 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业总收入（百万元）157

3、7 2516 3718 5385 7535 同比（%）51.62 59.54 47.79 44.84 39.92 归母净利润（百万元）242.78 342.55 486.69 677.43 940.83 同比（%）10.20 41.10 42.08 39.19 38.88 EPS-最新摊薄（元/股）0.45 0.63 0.90 1.25 1.73 P/E（现价&最新摊薄）60.40 42.81 30.13 21.65 15.59 Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 中科星图于中科星图于 2020 年进入低空经济领域，通过提供低空飞行所需的管理年进入低空经济领域，通

4、过提供低空飞行所需的管理系统和信息服务，精确卡位低空经济市场，是我国低空经济领域的重要系统和信息服务，精确卡位低空经济市场，是我国低空经济领域的重要参与者参与者：自 2020 年起，公司便明确布局低空经济，依托其在北斗导航、遥感监测、大数据分析等领域的深厚积累，为低空通航提供了从空域分析、飞行管理到服务保障的全套解决方案。“数智低空大脑”是中科星图在低空经济领域的核心产品，意在打造低“数智低空大脑”是中科星图在低空经济领域的核心产品，意在打造低空服务保障数字底座空服务保障数字底座：数智低空大脑集成了数字地球、人工智能、云计算、空天信息及北斗网格码等前沿技术，构建了面向低空飞行的智慧化管理中枢。

5、作为低空保障的基础平台，数智低空大脑具备低空数据保障服务、低空智算引擎和低空交通服务三大核心能力，能够实现对低空飞行活动的全面感知、智能分析与高效协同。通过实时监测飞行器的运行状态、气象条件及电磁环境，该产品提供精准的气象预报、航线规划、飞行告警与风险评估等服务，确保低空飞行的安全性与效率。数智低空大脑数智低空大脑的的主要主要功能在于解决功能在于解决空域与航线即时计算、低空气象服空域与航线即时计算、低空气象服务、电磁频谱管理三大问题务、电磁频谱管理三大问题：无人机在城市环境中的低空飞行面临多重挑战，为了保障低空飞行器的安全有序飞行，必须对城市数据进行高精度、精细化、高频次且低成本的更新与计算，

6、通过自动生产大规模城市级三维模型和三维视景制作等核心技术，以实现对城市环境的实时监控。另外例如为了确保无人机在一分钟内安全地从一栋楼飞到另一栋楼，需要精确的天气预报来预测这一分钟内是否会有大雨或大风等恶劣天气，此外，无人机在飞行过程中还可能遭遇非合作目标发射的电磁干扰，这就需要通过先进的技术手段来探测和压制干扰源，以保障无人机的飞行安全。中科星图与莱斯信息基于各自技术优势和市场资源深度合作中科星图与莱斯信息基于各自技术优势和市场资源深度合作：莱斯信息定位低空空管系统，提供低空飞行服务解决方案，而中科星图定位低空服务保障数字底座，多维度支持低空飞行。双方签署战略合作协议标志着其在低空经济、智慧治