1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业专题研究行业专题研究 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2024.08.22 车规车规 MCU 空间广阔，国内厂商加速布局空间广阔，国内厂商加速布局 Table_Industry 电子元器件电子元器件 Table_Invest 评级：评级：增持增持 上次评级:增持 Table_subIndustry 细分行业评级细分行业评级 半导体 增持 Table_Report 相关报告相关报告 电子元器件安卓依靠折叠机冲击高端市场，苹果或将入局2024.08.05 电子元器件Apple intelligence 测试版发布驱

2、动用户换机，未来或推出付费订阅2024.08.01 电子元器件折叠机市场高速发展，三折机蓄势待发2024.07.29 电子元器件海力士业绩大幅向上，持续看好 AI芯片和利基存储2024.07.28 电子元器件汽车自主可控需求提升，加速国产替代进程2024.07.23 汽车电子行业专题报告汽车电子行业专题报告 table_Authors 舒迪舒迪(分析师分析师)文越文越(分析师分析师)陈豪杰陈豪杰(分析师分析师)021-38676666 021-38038032 021-38038663 登记编号登记编号 S0880521070002 S0880524050001 S0880524080009

3、本报告导读：本报告导读：汽车电子自主可控提速，汽车汽车电子自主可控提速，汽车 MCU 市场国产替代空间广阔，国内厂商未来可期。市场国产替代空间广阔，国内厂商未来可期。投资要点：投资要点：Table_Summary 汽车电子成为全球汽车电子成为全球 MCU 最大的下游市场，其中最大的下游市场，其中 32 位位 MCU 占比最占比最高且增长迅速。高且增长迅速。微控制单元（MCU）是一种高度集成的计算与控制功能的芯片，具有体积小、成本低、功能强等特点，广泛应用于汽车电子、消费电子、工业控制和物联网等领域。目前汽车电子代替消费电子成为全球 MCU 最大的下游市场，占比高达 37%。MCU 可以按数据位

4、数、指令结构、存储器架构和用途等维度进行分类，其中 32 位 MCU 因其高性能和广泛的应用场景，在汽车领域占主导地位。车规级车规级 MCU 作为推动汽车智能化和电动化发展的关键组件，其单作为推动汽车智能化和电动化发展的关键组件，其单车用量和价值显著提升，预计到车用量和价值显著提升，预计到 2030 年，中国汽车年，中国汽车 MCU 市场市场规模规模将达到将达到 147 亿美元，复合亿美元，复合增长率达到增长率达到 21%。车规级 MCU 作为汽车电子控制单元的核心组件，广泛应用于 ADAS、车身、底盘及安全、信息娱乐和动力系统等，对汽车智能化和电动化的发展至关重要。传统燃油车平均单车 MCU

5、 用量达到 70-150 颗，而新能源汽车的单车用量将超过 300 颗。随着汽车智能化、网联化的发展，汽车 MCU的平均单车价值超 300 美金，成为汽车半导体中单车价值量占比最高的细分产品，占比近 25%。车规级车规级 MCU 长期由海外巨头垄断，国产化是确保我国汽车产业供长期由海外巨头垄断，国产化是确保我国汽车产业供应链稳定和推动智能网联化长远发展的关键战略。应链稳定和推动智能网联化长远发展的关键战略。全球汽车 MCU市场占有率前五名均为外资头部厂商，且 CR5 高达 91%。车规级MCU 存在技术难度高、车规认证要求严苛和长年供应链体系固化等壁垒，导致国内企业在技术突破和市场导入等方面难

6、以破局。在国家政策、本土主机厂及零部件厂商的鼎立合作及支持下，中国汽车MCU 企业已经逐步完成低端汽车 MCU 市场的国产替代，部分国产MCU 芯片公司已经实现向高端车规级 MCU 迈进。投资要点。投资要点。汽车 MCU 种类多样，从小而散的车身小电子及末端控制器（单价 1 美元，数量数百颗）、到应用于底盘及动力控制的高端控制 MCU（单价 10 美元，数量十余颗），在最高端的满足 ASIL-D 等级高端车规 MCU 国产化率几乎为 0%。跟随车规电子自主可控趋势，车规级 MCU 逐步突破。推荐 MCU 设计龙头：兆易创新。受益标的：国芯科技。风险提示：行业竞争加剧；产品研发不及预期；客户拓展