【研报】通信行业深度报告：“5G+车联网”驶入快车道自主可控待产业爆发-20200813（56页）.pdf

1、通信通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 56 通信通信 2020 年 08 月 13 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 行业周报-卫星导航全产业链自主 可控，5G+车联网更进一步-2020.8.9 行业点评报告-运营商集采DPI设备 即将开标，5G 促需求激增-2020.8.8 行业点评报告-北斗全球卫星导航 系统启航，自主可控大势所趋 -2020.8.6 “5G+车联网”驶入快车道，自主可控待产业爆发车联网”驶入快车道，自主可控待产业爆发 行业深度报告行业深度报告 赵良毕（分析师）赵良毕（分析师） 证书编号：S07905

2、20030005 车联网需车端、路端协同，车端产业链较路端产业链更为复杂车联网需车端、路端协同，车端产业链较路端产业链更为复杂 车联网即智能网联汽车，形成“人、车、路、云”的信息交互，车联网的推进需 要车端、 路端协同进行。 车联网产业链可划分为路端产业链和车端产业链两部分， 其中路端产业链包括通信设备核心元器件，传感器、RSU（路侧终端）等设备制 造商、车联网运营商等，其终端消费者主要包括政府机构、交通公司等大型机构 或组织；车端产业链可分为前装市场（上游）和后装市场（下游） ，其中前装市 场包括芯片等元器件、通信模组、传感器、终端设备如 T-BOX 和 OBU 等，前装 中车规级芯片、 激

3、光雷达传感器等技术壁垒较高， 后装市场包括车联网运营与服 务平台、及车联网测试验证，需与主机厂协同，技术及资源壁垒较高。相比而言 车端产业链更为复杂。 5G 时代车联网有望接力时代车联网有望接力 4G 时代移动互联网辉煌，产业价值空前时代移动互联网辉煌，产业价值空前 从 PC 到手机，4G 时代移动互联网终端入口连接数量已逼近极限，汽车作为人 类“第二空间” ，正在成为下一必争入口。各国纷纷加速推进车联网进程和标准 落地， 预计到 2025 年路端 RSU 市场规模为 154.48 亿、 路端摄像头市场规模 71.08 亿、路端毫米波雷达市场规模 169.71 亿、路端激光雷达市场规模 174

4、.54 亿，路 端总体规模为 569.81 亿元，CAGR 为 47.6%；预计 2025 年车端传感器市场规模 达6396.65亿、 T-BOX达315.30亿、 车载单元规模为12亿， 车端总体规模为6723.95 亿元，CAGR 为 66.01%，车联网的加速布局将推动传感器等车端通信部件的市 场进入快速发展阶段，迎来更大的新机遇。 北斗导航提升定位精度，北斗导航提升定位精度，5G 独立组网独立组网促车联网爆发在即促车联网爆发在即 北斗导航系统的全面建成，全产业链自主可控，提高车联网高精度定位性能， AI 芯片的落地，5G-V2X 商业化量产在即，为车联网产业奠定技术基础。V-C2X 由

5、于精准度等优势获大量车企认可， 我国在 C-V2X 技术标准下专利占比近 52%， 已形成较明显主导地位， 国内厂商有望抓住车联网爆发机遇， 进一步打开全球市 场发展空间。 相关龙头企业先发优势明显，业绩有望迎来边际改善相关龙头企业先发优势明显，业绩有望迎来边际改善 车载前装市场客户认证和导入周期较长（12 年） ，海外整车厂资质认证周期更 长（3 年） ，行业壁垒高，后装市场则需要和车厂保持长期稳定关系，车厂对上 游客户的考核则包括市场规模、行业地位等，龙头企业优势明显，推荐标的：广 和通（300638.SZ） 、移远通信（603236.SH） ，受益标的：日海智能（002313.SZ） 、

6、 高新兴（300098.SZ） 、万集科技（300552.SZ） 、四维图新（002405.SZ） 、千方科 技（002373.SZ） 、华测导航（300627.SZ） 。 风险提示：风险提示：5G 建设进度不及预期；车联网进程存在不确定性，相关技术标准 尚未完全确定；全球贸易摩擦加剧的风险。 -10% 0% 10% 21% 31% 41% 2019-082019-122020-042020-08 通信沪深300 相关研究报告相关研究报告 开 源 证 券 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 深 度 报 告 行 业 深 度 报 告 行 业 研 究 行 业 研