【研报】建筑工程行业装配式系列报告23暨PC深度报告：预制PC结构万亿市场启动制造端与设计端最受益-20200813[37页].pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.08.13 预制预制 PC 结构万亿市场启动，制造端与设计端最受益结构万亿市场启动，制造端与设计端最受益 装配式系列报告装配式系列报告 23 暨暨 PC 深度深度报告报告 韩其成韩其成(分析师分析师) 陈笑陈笑(分析师分析师) 021-38676162 021-38677906 证书编号 S0880516030004 S0880518020002 本报告导读：本报告导读： 政策力度强刺激推动装配式建筑加速发展，预制政策力度强刺激推动装配式建筑加速发展，预制 PC 结构是重要主力结构是重要主力且具标准化程度且具标准化程度

2、 高高/生态环保生态环保/施工快等优势施工快等优势，我们预测，我们预测 2020-22 年市场规模约年市场规模约 7514/9242/11245 亿元亿元。 摘要：摘要： 政策政策支持力度支持力度增强增强， 推动， 推动预制预制 PC 结构结构加速发展加速发展。 1)2019 年新开工装配式 建筑面积约 4.2 亿同增 45%，近 4 年 CAGR 高达 55%；2019 年新开工 装配式建筑面积占新建建筑面积比重约 13.4%； 政策要求 2020 年达 20%、 2025 年左右达 30%；2)2019 年 7 月装配式混凝土建筑技术体系发展指 南（居住建筑） 的出台为预制 PC 结构发展

3、扫清障碍；2020 年多个省份 出台装配式/PC 支持政策，且 7 月关于推动智能建造与建筑工业化协同 发展的指导意见亦强调推广预制 PC 构件智能生产线；3)据弗若斯特沙 利文数据统计， 2013-18 年国内新建预制 PC 建筑面积 CAGR 高达 63.3%， 预制 PC 构件市场规模 CAGR 高达 119.6%。 预制预制 PC 结构结构具标准化程度高具标准化程度高/生态环保生态环保/施工快等优势施工快等优势；对标海外，日本；对标海外，日本 偏框架结构、欧洲偏剪力墙结构偏框架结构、欧洲偏剪力墙结构。1)2019 年预制 PC 结构在装配式中占比 约 65%是重要主力(过去 4 年保持

4、 55%以上)；2)预制 PC 结构具标准化程 度高(预制可实现抗压强度 80MPa 以上而现场浇筑不均一)、 生态环保、 施 工快(可加快 30-50%)、各项性能优良(通过加强节点及设置减震柱/阻尼器 等可增强抗震性能)、综合成本低(需人工更少)等多项优势；3)对标海外： 日本偏框架结构体系(更倾向 R-PC、WR-PC 及 HRPC)，节点多采用柔 性连接更抗震， 采用高强钢筋和高强混凝土来减小构件尺寸； 欧洲偏剪 力墙结构体系尤其双面叠合剪力墙结构体系， 具质轻、 整体性更好等优势。 预制预制 PC 结构结构全产业链涵盖全产业链涵盖设计设计/制造制造/施工端，远大住工施工端，远大住工

5、PC 构件市占率构件市占率 13%高居第一，华阳国际设计实力强高居第一，华阳国际设计实力强。1)设计端：构件深化设计是关键； 华阳国际累计完成项目超 1000 万平米/BIM 正向设计系统体实力领先； 中 衡设计推行一体化集成设计；2)制造端：国内 TOP5 市场份额 33.5%；远 大住工拥有 1 亿平米项目实践经验/PC 构件市占率 13%/产能 680 万立方 居同业第一/自主研发 PC-CPS 智能制造系统；中国建筑/上海建工旗下子 公司拥有约 310/75 万立方产能；筑友智造科技/美好置业亦加速布局；3) 施工端：节点施工是关键；中国建筑/上海建工施工实力位居翘楚。 我们预测我们预

6、测 2020-22 年年国内国内预制预制 PC 建筑建筑市场规模约市场规模约 7514/9242/11245 亿元亿元， 推荐推荐中国建筑中国建筑/上海建工上海建工，受益受益远大住工远大住工/华阳国际华阳国际/中衡设计中衡设计/美好置业美好置业/筑筑 友智造科技友智造科技等等。1)预制 PC 结构发展的关键因素：人口城镇化持续推进； 人口红利逐步弱化等因素导致建筑行业用工更趋紧缺、人工成本继续上 升；建筑行业生态环保及节能要求趋提升；政策支持力度不断增强；BIM 等信息化、智能化技术更趋成熟；2)我们预测 2020-22 年国内预制 PC 构 件市场规模分别约为 569/839/1191 亿元