1、 汽车/行业专题报告/2024.08.06 请阅读最后一页的重要声明！Robotaxi 行业专题报告 证券研究报告 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 分析师分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 相关报告 1.7 月重卡行业洞察 2024-08-02 2.汽车行业周报 2024-07-29 3.6 月 份 中 国 车 市 运 行 回 顾 2024-07-26 Robotaxi 有望推动高阶智能驾驶渗透率快速提升有望推动高阶智能驾驶渗透率快速提升 核心观点核心观点 Robota

2、xi 有望推动高阶智能驾驶渗透率快速提升有望推动高阶智能驾驶渗透率快速提升：作为高阶智能驾驶的重要应用场景，随着 Robotaxi 行业的快速发展，具备 L4-L5 级智能驾驶的车辆渗透率有望快速提升。据弗若斯特沙利文分析，2023 年全球 L4-L5 级车辆渗透率几乎为 0；预计 2035 年全球 L4-L5 级车辆渗透率升至 7.6%，而中国L4-L5 级车辆渗透率将达 12.5%。考虑规模效应的影响，Robotaxi 每公里成本有望持续降低，预计 2026 年有望实现与有人驾驶出租车/网约车的成本持平。政策法规逐步推出，规范政策法规逐步推出，规范 Robotaxi 行业发展行业发展：截至

3、 2024 年 3 月末，已有 51 个城市出台自动驾驶试点示范政策，其中深圳、上海、江苏、杭州等多省市已制定自动驾驶相关地方立法，不断加速拓展应用场景。北京、上海、广州、深圳、武汉等地已开展无驾驶人车辆公开道路试点示范。多家出行服务商已经开始进行 Robotaxi 测试运营服务，运营区域主要集中在北京、上海、广州、深圳等一线城市。智能网联汽车联合体试点资质发行，9 家车企首批入选。2024 年 6 月，工信部等四部门发布关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知，研究确定了 9 个进入试点的联合体。准入联合体背后的整车企业包括长安、比亚迪、北汽蓝谷、蔚来等乘用车企。接下来，四部门将指导

4、进入试点的联合体开展试点实施工作。Robotaxi 有望带动产业链上下游快速发展有望带动产业链上下游快速发展：Robotaxi 的上游为硬件供应商及自动驾驶解决方案供应商，中游为整车制造商，下游为 Robotaxi 运营商。我们认为 Robotaxi 的快速发展，有望推动域控制器、车载激光雷达、线控转向等上游零部件行业快速发展。风险提示：风险提示：行业竞争加剧的风险；高阶自动驾驶技术发展不及预期的风险；行业政策法规推出时间不及预期的风险。-26%-21%-15%-9%-4%2%汽车沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 Robo

5、taxi 有望推动高阶智能驾驶渗透率快速提升有望推动高阶智能驾驶渗透率快速提升.3 2 政策法规逐步推出，规范政策法规逐步推出，规范 Robotaxi 行业发展行业发展.7 3 Robotaxi 有望带动产业链上下游快速发展有望带动产业链上下游快速发展.10 4 风险提示风险提示.14 图图 1.预计预计 2035 年中国年中国 L4 级级-L5 级车辆渗透率达级车辆渗透率达 12.5%.3 图图 2.预计预计 2026 年年 Robotaxi 每公里成本降至有人驾驶出租车每公里成本降至有人驾驶出租车/网约车成本水平网约车成本水平.4 图图 3.2023-2035 年中国乘用车智慧出行市场空间

6、年中国乘用车智慧出行市场空间 CAGR 达达 124.51%.4 图图 4.预计预计 2035 年年 Robotaxi 全球市场规模将超过全球市场规模将超过 3 万亿人民币（单位：十亿元）万亿人民币（单位：十亿元）.5 图图 5.Robotaxi 上中下游分别为软硬件供应商、整车制造商及上中下游分别为软硬件供应商、整车制造商及 Robotaxi 运营商运营商.10 图图 6.2023-2026 年中国乘用车年中国乘用车自动驾驶控制器自动驾驶控制器 CAGR 可达可达 56.9%.10 图图 7.2023-2026 年中国车载激光雷达市场规模年中国车载激光雷达市场规模 CAGR 可达可达 174