1、 行业研究丨深度报告丨建筑与工程 Table_Title 深度解析建筑中的新质生产力%1 请阅读最后评级说明和重要声明 2/20 丨证券研究报告丨 报告要点 Table_Summary今年以来板块标的表现呈现哑铃型分化，主要表现为红利风格下的高股息央国企与成长风格下的细分领域标的获得明显超额。市场呈现明显的风格偏好下，我们认为在建筑+成长这一维度，应重点关注新质生产力。分析师及联系人 Table_Author 张弛 张智杰 袁志芃 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917%2bUaVcWfV9W8XcWbZ6MbP7NnPoOmOqMiN

2、qQqPeRtRnP6MnMpPxNtOsRuOoOoO请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨建筑与工程 Table_Title2深度解析建筑中的新质生产力行业研究丨深度报告Table_Rank 投资评级 看好丨维持Table_Summary2 新质生产力：布局政策方向，挖掘潜力赛道政府工作报告提出大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。政府工作报告提出大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。围绕建筑行业，我们认为新质生产力应主要应关注：1）低空经济政策加码带动的规划、设计到基础设施建设的全产业链条，推荐前瞻布局的区域规划、设计龙头；2）半导体、面板行业资本开支扩张带动的

3、洁净室建设；3）车路协同带动的路侧基础设施建设机遇；4）双碳、电改政策推动下，持续受益绿电价格优化的氢能产业链。低空经济：把握政策风口，掘金全产业链监管放宽与政策支持下，促进低空经济发展。监管放宽与政策支持下，促进低空经济发展。“十四五”规划之中，多次提到无人机产业是我国“十四五”期间的战略性新兴产业，意味着低空经济成为发展的重要方向。2024 年 1 月 1 日民用无人驾驶航空器运行安全管理规则正式施行，标志着我国无人机产业进入规范化发展阶段。受益低空经济大规模建设，服务产业链需求迎来扩张。围绕低空经济基础设施陒关建设，我们认为服务产业链应关注：受益低空经济大规模建设，服务产业链需求迎来扩张

4、。围绕低空经济基础设施陒关建设，我们认为服务产业链应关注：1）规划设计，低空公共航路的划设可以促进多式联运，提高飞行安全性。2）基础设施建设，至少包括垂直起降机场、航空器机库、航空器应急服务站等。洁净室：重视半导体+面板资本开支扩张半导体半导体+面板资本开支高景气，利好洁净室订单释放。面板资本开支高景气，利好洁净室订单释放。1）半导体行业，上海华力康桥二期项目洁净室总包中标价 98.8 亿元；长鑫金桥存储芯片项目投资预计不少于 171.4 亿元；新加坡世界先进 12 英寸晶圆制造项目投资额 78 亿美元。2）面板行业，京东方第 8.6 代 AMOLED 生产陑项目总投资 630 亿元；维信诺第

5、 8.6 代 AMOLED 生产陑投资总额预计 550 亿元。受益资本开支扩张，洁净室行业公司订单有望维持高景气。受益资本开支扩张，洁净室行业公司订单有望维持高景气。“车路云一体化”：路侧基础设施建设迎来新机遇政策催化与试点城市公布，推动“车路云一体化”加快落地。政策催化与试点城市公布，推动“车路云一体化”加快落地。今年以来，“车路云一体化”领域持续有政策、项目催化，7 月 3 日，五部门公布了 20 个智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单。试点工作或开启新一轮公路“智慧化”建设，路侧基础设施建设产业链或率先受益。试点工作或开启新一轮公路“智慧化”建设，路侧基础设施建设产业链或率先受益

6、。围绕“车路云一体化”的路侧基础设施建设领域，我们认为应关注：1）测试阶段，建设测试和产品验证场地。2）建设阶段，提供全过程咨询服务。3）运营阶段，探索并布局提供智能网联汽车测试服务、智能网联交通管控运营服务等。目前已有多个建筑企业开展前瞻性布局。氢能：政策强调氢能特殊地位，氢能全产业链有望受益政策强调氢能特殊地位，鼓励氢能产业发展。政策强调氢能特殊地位，鼓励氢能产业发展。2024 年政府工作报告中，提出加快前沿新兴氢能的产业发展，凸显氢能在未来能源格局中的潜在特殊地位。根据氢能产业发展中长期规划（20212035 年），氢能被明确了“未来国家能源体系的重要组成部分”“用能终端实现绿色低碳转型