张轩睿-粒子胶膜供需格局分享版.pdf

1、 SMM.All rights reserved.粒子与胶膜市场的供需格局SMM光伏分析师 张轩睿2024.05CLNBT:+86-21-5159 5791M:+86-18919136634E:上海市浦东新区峨山路91弄21号陆家嘴软件园9号楼南区9层Shanghai|200127|C SMM.All rights reserved.SMM.All rights reserved.目录1.粒子、胶膜市场概述及产能产量分布2.胶膜与粒子市场供需格局3.总结 SMM.All rights reserved.粒子、胶膜市场概述及产能产量分布01Page 4 SMM.All rights reserv

2、ed.粒子、胶膜简要概述EVA 粒子：主要通过乙烯和乙酸乙烯共聚形成，油化工制EVA和煤化工制EVA存在成本差异。光伏主要使用的是28-25粒子和28-06粒子。POE 粒子：主要通过乙烯和-烯烃原位聚合形成，目前市场中POE粒子主要由海外供给，国产化进程自2024年开始，主流使用的POE粒子是4碳和8碳POE粒子。EVA 胶膜：透明EVA胶膜（主流克重：420g、440g、430g、400g）白色EVA胶膜（主流克重：420g、440g）LECO用高抗PID EVA胶膜（主流克重：400g、380g）EPE 胶膜：EPE 胶膜（主流克重：400g、380g、420g、440g）POE胶膜：P

3、OE胶膜（主流克重：380g、440g、430g）白色EVA胶膜抗PID胶膜POE胶膜透明EVA胶膜共挤EPE胶膜Page 5 SMM.All rights reserved.胶膜粒子市场产能产量占比企业1企业2企业3企业4企业5企业6企业7企业8企业9企业10企业11企业12企业13278万吨企业1企业213万吨企业1企业2企业3企业4企业5企业6 企业7245+万吨(数据来源：SMM)(数据来源：SMM)海外POE粒子产能国产POE粒子产能海外EVA粒子产能国产EVA粒子产能(数据来源：SMM)企业1企业2企业3企业4企业5企业6企业7企业8企业9企业1011121314其他企业1企业2企

4、业3企业4企业5企业6企业7企业8企业9企业10其他(数据来源：SMM)(数据来源：SMM)光伏胶膜产能占比光伏胶膜产量占比企业1企业2企业3企业4企业5企业6企业7企业8企业9企业10其他(数据来源：SMM)480+万吨 SMM.All rights reserved.胶膜与粒子市场供需格局02Page 7 SMM.All rights reserved.供给来源一：生产【新增产能2023-2027E】25350006125000010000002000000300000040000005000000600000070000002023年2024年E2025年E2026年E2027年E-国产

5、光伏EVA粒子产能变动趋势，2023-2027E3780000010000002000000300000040000002023年2024年E2025年E2026年E2027年E-国产光伏POE粒子产能变动趋势，2023-2027E吨吨0(数据来源：SMM)(数据来源：SMM)过剩？光伏级EVA粒子或将过剩 光伏级POE粒子有过剩趋势替代？光伏级EVA粒子与光伏级POE粒子有望互为替代品国产化？POE粒子国产化进程加速 EVA粒子有充分供应国内市场需求的能力 POE利润将被逐年压缩 EVA 28-25 消耗量：约 120 万吨EVA 28-06 消耗量：约 45 万吨POE 消耗量：约 40

6、万吨2023年粒子需求Page 8 SMM.All rights reserved.供给来源一：生产【光伏级粒子主要来源月度供给，2024E】光伏级EVA供给总量提升，线性关系加深：2024年度，光伏级EVA粒子（28-25）较上年度总量有明显的提升，预计Q3季度将出现明显的供给量提升。2024年度月平均供给量将较上一年度或有较为明显的提高，较上一年度提升或能接近15%。2024年度光伏级EVA粒子供应幅度将较2023年度更为平缓，线性关系更为明确，整体较上一年度更加稳定。2024年月度供给POE保持稳定：2024年度，POE市场暂时不会受到明显的冲击，有限的供应能够保证海外市场在本年度持续保