1、2024年文旅集团投资运营发展报告2024 Investment and Operation Development Report of Culture and Tourism Group 迈点研究院首席分析师郭德荣北京2024年6月CONTENTS01文旅集团概况投资并购分析02财务运营分析03发展趋势展望0405宏观经济背景宏观经济背景PART 01经济变化：GDP、居民人均可支配收入逐年递增消费变动：消费者信心指数偏低，消费信心不足旅游提升：旅游人次和收入恢复，对GDP的贡献度回升信心增长：注册旅游企业数量创新高，产业发展信心全面增长PPT模板下载： 中国GDP从2015年的68.9万亿

2、元增长到2023年的126万亿元，年均增长率约6%；全国居民人均可支配收入由2015年的2.2万元增长到2023年的3.9万元，9年间增加1.7万元；二者的变化基本同步，且近年来增速变缓。PPT模板下载： 89.1089.40808284868890929496808284868890929496981002023.12023.22023.32023.42023.52023.62023.72023.82023.92023.102023.112023.122024.12024.22024.32023年1月至2024年3月消费者信心指数变化消费者预期指数消费者信心指数消费者满意度指数l 消费者信心

3、指数统计满分为200分，指数大于100，表明消费者趋于乐观，消费意愿强烈，越接近200乐观程度越高;指数小于100，表明消费者趋于悲观，消费意愿不强。l 近一年多来，各月的消费者满意度指数、消费者信心指数、消费者预期指数均低于100，整体宏观消费市场疲软。人气流量消费转化效益转化漏斗效应：从流量到“留量”，再从“留量”到效益转化消费偏向保守和谨慎，如何让旅游者“花钱”？PPT模板下载： 2024Q12015-2024Q1国内旅游人次与旅游收入及同比情况国内旅游人次（亿人次）国内旅游收入（万亿元）人次同比收入同比数据来源：国家旅游局（原）、文化和旅游部，迈点研究院整理制图2023年国内旅游人次和

4、旅游收入强劲恢复，2024年迈入常态化稳步向上发展轨道2024Q1国内旅游收入GDP占比为5.06%，重回2019年“5%”的基线水平PPT模板下载： 01数量：880家类型：省市级文旅集团、地方国有文旅集团、民营产业服务企业等7类分布：32个省（直辖市、自治区、特别行政区）、300个城市PPT模板下载： 共监测880家大型文旅集团；包括省市级文旅集团、地方国有文旅集团、民营产业服务企业、民营项目公司等7大类型；其中，地方国有文旅集团占比最高，为72.16%。数据来源：迈点研究院PPT模板下载： 03投资：偏好于旅游景区乐园及新兴项目，数字化、沉浸式项目成为热门赛道并购：文旅行业并购重组活跃，

5、加快资产的整合优化，塑造集团核心竞争力融资：国企文旅集团积极利用资本市场融资，为企业经营扩张提供资金保障PPT模板下载： 海南旅投：同康泰旅游、东方俄贤岭签署股权收购协议；p 中国中免：拟以12.28亿元参与中出服增资，收购中出服免税49%股权；p 国旅联合：以自有及自筹资金5088.06万元收购海际购公司100%股权；p 祥源文旅：以自有资金5.3亿元收购雅安东方碧峰峡旅游有限公司80%股权；拟5773.73万元收购齐云山旅游100%股权；p 香港中旅：拟8.98亿港元收购银达(香港)有限公司的100%股份；p 同程旅行：以6.91亿元收购同程旅业100%股权；p 唐山文旅：以7.13亿元受

6、让周镇科及大晟资产所持17.35%公司股份，成为新控股股东，2024年5月股东转让股份完成过户登记；p 青岛环海湾文旅：出资3.60 亿元，受让凯撒旅业17.02%股权，将成为实际控制人；p 西岭文旅投资运营集团：拟以现金收购成都文旅约33.33%股份。资产置换类n 豫园股份：拟以8.28亿元收购日本北海道滑雪场相关资产，利于其全球化布局。n 收购资产交易优点：直接取得公司主业经营所需的资产和业务，非主业及其他资产、人员、法律瑕疵继续留在原企业，可以实现主业的整合；缺点：需要缴纳一定的流转税;涉及各类资产权属、资质变更，交易程序相对繁杂。u 成都文旅：与莱茵体育重大资产置换过户，将旗下冰雪旅游